بررسي تاثير انتخاب سرمايه بر روي عملكرد شركت هاي بورسي

The Investigation of the Imapact of Capital Structure Choice on Performance Stock Companies

چكيده: تصميم گيري در مورد ساختار سرمايه، يكي از مشكل ترين و چالش برانگيزترين مسايل پيش روي شركت ها بوده، اما در عين حال حياتي ترين تصميم در مورد ادامه ي بقاي آنها است. در اين پژوهش تاثير انتخاب ساختار سرمايه بر روي عملكرد شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، از طريق تجزيه و تحليل داده هاي 76 شركت براي دوره ي زماني 1387- 1383 بررسي شده است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه بين نسبت بدهي هاي كوتاه مدت به كل دارايي ها و نسبت كل بدهي ها به كل دارايي ها با نرخ بازده ي دارايي ها رابطه-ي منفي و معني داري وجود دارد اما، بين ساختار سرمايه(نسبت بدهي هاي كوتاه مدت به كل دارايي ها، نسبت بدهي هاي كوتاه مدت به كل دارايي ها و نسبت كل بدهي ها به كل دارايي ها) و عملكرد شركت (بازده ي حقوق صاحبان سهام و حاشيه سود ناخالص) رابطه ي معني داري وجود ندارد. به بيان ديگر، در شرايط عادي انتخاب ساختار سرمايه تاثير اندكي يا هيچ تاثيري بر روي عملكرد شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ندارد.

Abstract: Making decision about capital structure is one of the hardest and challengeable problems for the companies, and also it is the greatest importance decision about their performance. This paper investigates impact of capital structure choice on performance of listed companies in Tehran stock exchange through analyzing data for 76 firms for period 1383 to 1387. The results indicate that, there is a significant negative relation between short-term debt to total assets ratio and total debt to total assets ratio with return on assets. But, there is no significant relation among capital structure (short-term debt to total assets ratio, long- term debt to total assets ratio and total debt to total assets ratio) and firm’s performance (return on equity and gross profit margin). In other words, the results reveal that capital structure choice decision, in general terms, has a weak-to-no impact on firm’s performance.