اثر آزادسازي مالي بر نوسان‌هاي رشد اقتصادي كشورهاي منتخب در حال توسعه

The Effect of Financial Liberalization on Economic Growth Volatility in Selected Developing Countries

چكيده موج اخير آزادسازي مالي از اواسط دهه 90، باعث هجوم قابل توجه جريان هاي سرمايه بين كشورهاي در حال توسعه شده است. استقلال بيشتر بانك مركزي، كاهش سركوب مالي با كاهش كنترل بر نرخ هاي بهره و نوآوري هاي مالي، كاهش اعتبارات تخصيصي و آزادسازي جريان هاي سرمايه به اشكال مختلف از ابعاد مهم پديده آزادسازي مالي بوده است، بنابراين، چنين استنباط مي شود كه منافع آزادسازي مالي به‌ويژه براي كشورهاي در حال توسعه كه در سرمايه نسبتاً ضعيف هستند و رشد درآمد نوساني تري دارند، بايد قابل ملاحظه باشد. در حالي كه گسترش جريان هاي سرمايه همراه با نرخ هاي رشد بالا در تعدادي از كشورهاي در حال توسعه اتفاق افتاده است، برخي از اين كشورها نيز از فروپاشي در نرخ هاي رشد و بحران هاي مالي رنج برده اند. بحران ها در اين كشورها به‌صورت هزينه هاي ناشي از نوسان هاي رشد اقتصادي بوده است. بنابراين، سوالي كه اين مطالعه در پي پاسخگويي به آن برآمده است، اين است كه آزادسازي مالي بر نوسان‌هاي رشد اقتصادي در اين كشورها چه تاثيري دارد؟ اين مطالعه ضمن بررسي مباني نظري رابطه بين آزادسازي مالي و نوسان رشد اقتصادي، اثر فرايند آزادسازي مالي را بر رشد اقتصادي 43 كشور در حال توسعه منتخب طي دوره 1996-2005 مورد تحليل قرار مي دهد. نتايج مقاله نشان مي دهند كه آزادسازي مالي باعث كاهش نوسان رشد اقتصادي در كشورهاي منتخب در حال توسعه مي-شود. به‌طوري كه تاكيد اين مطالعه بر يك راه‌حل منطقي، همكاري هاي همه جانبه كشورهاي در حال توسعه در بازار مشترك مالي و اتخاذ سياست‌هاي پولي و مالي همگن تر در راستاي تقويت نهادهاي مالي است.