بررسي ارتباط بين سودآوري آتي و متغيرهاي بنيادي صورت هاي مالي

Analysis of relation between future earnings and fundumental variables of financial statements

چكيده: در پژوهش حاضر، رابطه سود حسابداري به عنوان شاخصه عملكرد شركت و برخي نسبت هاي مالي خاص مورد بررسي قرار گرفته است .با توجه به اينكه هدف دانش حسابداري تهيه اطلاعات سودمند براي پيش بيني رويدادهاي مختلف به منظور تسهيل تصميم گيري است، صورت هاي مالي به عنوان گزارش هاي ساليانه وضعيت و عملكرد شركت درجهت تامين نيازهاي استفاده كنندگان ارايه مي گردد . پژوهش ازنوع همبستگي و روش شناسي پژوهش از نوع پس رويدادي ( ازطريق استفاده از اطلاعات گذشته ) مي باشد.در مدل پژوهشگر، متغيرهاي موجودي كالا، حساب هاي دريافتني، مخارج سرمايه اي، حاشيه سود ناخالص، هزينه هاي اداري تشكيلاتي و فروش و نرخ موثر ماليات با يك شاخص خاص به صورت تفاوت درصد اين متغيرها با درصد تغييرات فروش تعريف مي شود و سپس رابطه آنها با متغير وابسته سود يك سال آتي و نرخ رشد سود پنج ساله از طريق برازش مدل رگرسيون چند متغيره بررسي مي گردد. همچنين امكان برازش مدل هاي قوي تر از طريق محدود كردن شركت هاي نمونه به شركت هاي درون يك صنعت مورد بررسي قرار مي گيرد.دوره برازش مدل 5 سال از ابتداي سال 1378 الي پايان سال مالي 1382 است. شركت هاي تشكيل دهنده نمونه از شركت هاي بورس اوراق بهادار تهران با پايان سال مالي اسفندماه انتخاب شده اند. فرضيه پژوهش به آزمون وجود رابطه معنادار بين متغيرهاي مالي و غير مالي با سودآوري آتي مي پردازد. نتايج آزمون فرضيات نشان دهنده اين است كه وجود رابطه بين متغيرهاي مستقل مورد آزمون و سود آوري آتي رد نمي شود. ضمن اينكه مدل برازش شده رابطه قوي تري را درخصوص متغير وابسته نرخ رشد سود پنج ساله تبيين مي كند. علاوه بر اين نتايج آزمون در خصوص شركت هاي موجود دريك صنعت بطور جداگانه نيز، مويد وجود رابطه معنادار بين متغيرهاي مستقل و وابسته است.

Abstract: In this paper we investigate the relationship between accounting earnings and some financial statement variables. The variables definitions are based on the conceptual concepts and the professional judgments about fundamental variables. Our approach is designed to determine which of the variables actually affect the earnings forecast. The independent variables in the model are inventories, receivable accounts, capital expenditures, gross margin, sales and administrative expenses and efficient tax rate. These variables are calculated by a special benchmark in the case of percentage differences between these variables and sales. Then we examine the relation between dependent variables of one year ahead earnings and the growth rate of next five year earnings. In this way we use multivariate regression analysis to find any relation between dependent and independent variables. In addition we test this relation among data of the firms in the same industry to find more meaningful results. Data to compute fundamental variables are taken from financial data of the firms listed in Tehran Stock Exchanges from 1999 to 2004. The results indicate the presence of relationship between independent variables and future earnings. The findings also suggest that across industries we can see such meaningful relationship.