تاثير جريان نقد عملياتي و سودخالص بر بازده سهام شركت‌هاي خودروسازي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوي داده هاي تلفيقي

Impact of Operating Cash Flow and Net Income on Stock Returns: Case of Automobile Industry in Tehran Stock Exchange (TSE)

تاثير جريان نقد عملياتي و سودخالص بر بازده سهام شركت‌هاي خودروسازي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوي داده هاي تلفيقي چكيده رشد اقتصادي در هر كشور بستگي به ميزان سرمايه‌گذاري در آن دارد. تاسيس شركتهاي بزرگ با هدف جمع‌آوري پس‌اندازهاي مردمي‌‌و جهت دادن آنها به سمت كارهاي توليدي مناسب باعث رشد اقتصادي، افزايش توليد ناخالص ملي،‌ايجاد اشتغال، افزايش درآمد سرانه و سرانجام رفاه عمومي ‌است. ريسك و بازدهي شركتها، متاثر از عوامل مختلفي نظير جريان نقد عملياتي و سود خالص مي‌باشد. جريان نقدي عملياتي و سود خالص مي‌تواند عملكرد شركتها را تحت تاثير قرار دهد و باعث تغييرات در بازده سهام آنها گردد. تحقيق حاضر به بررسي تاثير جريان نقد عملياتي و سودخالص حسابداري بر بازده سهام شركتهاي خودروسازي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. در‌اين پژوهش رابطه بين دو متغير فوق در فاصله زماني سالهاي 1386-1381 بطور سالانه براي 27 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران كه به طور مستمر طي سال‌هاي مذكور فعال بوده‌اند، مورد بررسي قرار گرفته است. از روش داده‌هاي تلفيقي به منظور بررسي رابطه بين بازده سهام و جريان نقد عملياتي و سود خالص استفاده شده و نتايج پژوهش تنها حاكي از وجود رابطه مستقيم بين بازده سهام و سود خالص مي‌باشد.

Abstract The economic growth depends on the investment amount in each country. Establishment of big companies looking for gathering peopleʹs saving and conducting them to manufacturing goals will result in economical growth, increase the national impure production, job provision, increase the individual salary and finally public welfare. Risk and return of companies are affected by different factors such as Operating Cash Flow and net income. These may impact on companiesʹ performance and result in some changes in return of their stocks. This research focuses on impact of operating cash flow and net income on stock returns of automobile manufacturing companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE). In this research, the relation between two above-mentioned factors is investigated for 27 listed companies in TSE that has been working there consistently in time period of 2004-2008. For This purpose panel data is used to investigate the relation between stock return and Operating Cash Flow and net income. The results show the positive relation between stock return and net income.