بررسي ارتباط متقابل عوامل موثر بر ساختار سرمايه و بازده سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Analysis of Interrelation between Effective Factors on Capital Structure and Stock Returns of Listed Companies in Tehran Stock Exchange

هدف از اين پژوهش، تحليل ارتباط متقابل عوامل موثر برساختار سرمايه و بازده سهام مي باشد. براساس مباني نظري و پيشينه پژوهش، عوامل موثر بر ساختار سرمايه و بازده سهام انتخاب شده اند. در راستاي هدف پژوهش، سه فرضيه اصلي و چهارده فرضيه فرعي طراحي و تدوين گرديده است. براي تجزيه و تحليل و آزمون فرضيه هاي پژوهش از مدل يابي معادلات ساختاري استفاده شده است. مدل يابي معادلات ساختاري اين امكان را به پژوهشگر مي دهد كه معادلات رگرسيوني را به طور همزمان آزمون نموده و ارتباط متقابل متغيرهاي مورد بررسي سنجيده شود. نتايج حاصل از پژوهش نشان مي دهد كه متغيرهاي مورد بررسي بر ساختار سرمايه و بازده سهام تاثيرگذار هستند. همچنين يافته هاي پژوهش حاكي از وجود ارتباط متقابل بين ساختار سرمايه و بازده سهام است؛ به گونه اي كه بازده سهام طبق نظريه زمان سنجي بازار بر ساختار سرمايه تاثير منفي و ساختار سرمايه طبق رابطه مستقيم ريسك و بازده بر بازده سهام تاثير مثبت داشته است.

The subject of this study is to analize interaction between capital structure and stock returns factors. Capital structure and stock returns factors were selected based on theoretical and pervious researches. In this study, three main hypotheses and fourteen sub-hypothesis have been designed and developed. Structural equation models were used for the analysis and test hypothesis. Structural equation models allowed the researcher testing a set of regression equations simultaneously and investigating interaction variables to be measured. The results showed that the variables of capital structure and stock returns are affected. The findings also suggest the existence of interaction between capital structure and stock return. According to equity market timing theory, returns have negative effects on capital structure against capital structure have positive effects on returns because there is positive relation between risk and returns.Listen