بررسي تاثير مكانيزم هاي حاكميت شركتي بر ساختار سرمايه شركت ها

The Influence of Corporate Governance Mechanisms On the Firms’ Capital Structure

هدف اين تحقيق بررسي تاثير مكانيزم هاي حاكميت شركتي بر ساختار سرمايه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بنابر اين تعداد 74 شركت در طي سال هاي 1383 الي 1387 (دوره زماني 5 ساله) با استفاده از مدل رگرسيون چند متغيـره مورد آزمون قـرار گرفت. نسبت اعضـاي غير موظف هييت مديره و دوگانگي از مكانيزم هاي دروني و سرمايه گذاران نهادي و سرمايه گذاران حقيقي از مكانيزم هاي بيروني حاكميت شركتي در اين تحقيق مورد بررسي قرار گرفت. نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها نشان داد كه بين نسبت اعضاي غير موظف هييت مديره و ساختار سرمايه ارتباط منفي و معناداري وجود دارد ولي ارتباط معنادار بين دوگانگي و ساختار سرمايه تاييد نشد. همچنين بين درصد سهام در اختيار سرمايه گذاران و سرمايه گذاران حقيقي با ساختار سرمايه ارتباط معنادار آماري مشاهده نشد

The purpose of this study was to investigate the influence of corporate governance mechanisms on the firms’ capital structure in Tehran Stock Exchange. To this end, we studied 74 firms during 1383-1387 using Multiple Regression Model. More specifically, we examined Board Independence and Duality as an internal mechanism, and Institutional and Personal ownership as an external mechanism of Corporate Governance mechanisms. The results showed that there is a significant negative relationship between Board Independence and Capital Structure. Duality did not reveal a statistically significant relationship with Capital Structure. Also, Institutional and Personal ownership did not correlate with Capital Structure.