شناسايي عوامل موثر بر بازده غيرعادي در عرضه هاي اوّليه سهام شركت‌هاي جديدالورود در بور س اور اق بهادار تهران

Effective factors on abnormal return of IPO in Tehran stock exchange

در اين تحقيق عوامل احتمالي موثر بر بازدهي غيرعادي شركت هاي جديدالورود به بورس تهران را براي بازه زماني 1378 لغايت 1386 مورد بررسي قرارمي دهيم؛ براي اين منظور تعداد 73 شركت واجد شرايط را طبق روش حذفي انتخاب و براي دوره هاي 12 و 24 ماه پس از ورود به بورس مورد بررسي قرار داديم، از ميان شش متغير مستقل اندازه شركت، نوع مالكيّت، خطاي پيش بيني سود هر سهم، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت حاشيه سود خالص و نسبت بدهي به حقوق صاحبان سهام، متغيرهاي نسبت بدهي به حقوق صاحبان سهام (به طور مستقيم) و بازده حقوق صاحبان سهام (به طور معكوس) رابطه معناداري با بازدهي غيرعادي را داشتند، اما به طور كلّي تحليل ر گرسيون چند متغيره نشان داد كه هر شش متغيّر مستقل به طور همزمان توانايي توجيه كنندگي 7/13 درصدي بازده غيرعادي را دارند.

In this research, the effective factors on abnormal return of IPO companies in Tehran Stock Exchange from 1990 until 2007 have been studied. So, for this we studied 73 qualified companies according to elimination method and studied them for periods pf 12 and 24 months after entrance to stock exchange. Amazing six variables of firm size, ownership type forecast error of earnings per share return on equity net profit margin ratio and debt to net assets ratio , just return on equity (adversely) and debt to net assets ratio (directly) had a meaning full relationship with abnormal return. But, in general, the analysis of multivariate regression showed that every six independent variable have the ability of justifying the 13.7 percent of abnormal return at the time.