اثر آزادسازي مالي بر محدوديت نقدينگي خانوار

The Effect of Financial Liberalization on Household Liquidity Constraints

در اين مطالعه اثرگذاري آزادسازي مالي بر محدوديت نقدينگي خانوار، با استفاده از مدل تصحيح خطا بررسي شده است. چنان‌چه آزادسازي مالي، ابزارهاي تبديل درآمدهاي آتي به مصرف جاري را گسترش دهد، از شدت محدوديت نقدينگي كاسته خواهد شد. ابتدا يك شاخص آزادسازي مالي به كمك تكنيك تحليل، مولفه‌هاي اصلي و تركيب شش متغير، تعريف شده و سپس با تقسيم دوره‌ي مورد بررسي به دو زير دوره و با بهره‌گيري از مدل تصحيح خطا، نسبت درآمدي افراد مواجه با محدوديت نقدينگي در هر دوره برآورد و با يكديگر مقايسه مي‌شود. نتايج، حاكي از رد فرضيه‌ي كاهش محدوديت نقدينگي در اثر آزادسازي مالي است. طبقه‌بندي JEL: C22, E44, E21

In this paper, the effect of financial liberalization on household’s budget liquidity constraint is analyzed with the use of an error correction model. Financial liberalization will decline liquidity constraint, with expanding means of making future incomes available for present consumption. Here a financial liberalization index for Iran is defined using Principal component Analysis technique, based on 6 variables. After dividing the time period into 2 sub periods, the income ratio of people confronting liquidity constraint is estimated for each sub group. The results show that financial liberalization has not declined liquidity constraint in Iran. JEL Classification: C22, E44, E21