بررسي محتواي اطلاعاتي افشاي اطلاعات سود شركت ها و اثرآن بر نقدشوندگي و عدم تقارن اطلاعاتي در بورس اوراق بهادار تهران

The Survey of Information Content of Corporate Earning Information Disclosure and Its Effect on Liquidity and Information Asymmetry in Tehran Stock Exchange

در اين تحقيق، رابطه بين افشاي اطلاعات سود، نقدشوندگي و عدم تقارن اطلاعاتي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار مي‌گيرد. در واقع اين تحقيق به دنبال بررسي اين موضوع است كه اولا آيا افشاي اطلاعات سود از جانب شركت ها براي مخاطبين داراي ارزش مي باشد و ثانيا باعث كاهش عدم تقارن اطلاعاتي و افزايش نقدشوندگي بازار مي شود؟ جامعه آماري تحقيق حاضر كليه شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشند. تعداد 41 شركت به روش نمونه‌گيري كوكران انتخاب شده‌اند. از اين بين تعداد 138 توقف معاملاتي مربوط به افشاي اطلاعات سود شركت ها، حاوي 87 مورد خبر بد و 51 مورد خبر خوب با استفاده از روش نمونه گيري حذفي انتخاب شدند كه طي دوره‌ي زماني 1388-1385 مورد بررسي قرار گرفته‌اند. با توجه به اين‌كه داده‌هاي جمع‌آوري شده براي فرضيه‌هاي اين تحقيق مربوط به 138 توقف معاملاتي طي 4سال و از نوع داده‌هاي مقطعي بوده‌اند، از روش تجزيه و تحليل ميانگين نمونه ها از طريق نرم افزار SPSS جهت آزمون فرضيهها استفاده گرديد. نتايج تحقيق حاكي از آن است كه در سطح اطمينان 95 درصد در مورد اخبار بد منتشر شده از سوي شركت، هر سه فرضيه تحقيق مبني بر باارزش بودن اطلاعات و كاهش عدم تقارن اطلاعاتي و افزايش نقدشوندگي بازار تاييد شده است و در مورد اخبار خوب فقط فرضيه سوم تحقيق مبني بر افزايش نقدشوندگي بازار تاييد گرديده است.

In this research, the relationship between three indices of earning information disclosure, liquidity and information asymmetry in Tehran Stock Exchange companies were considered. Indeed, we investigate if revealing the interest information of companies to customers could be helpful and can either decrease the information asymmetry or increase the liquidity. Sample population was all companies in Tehran Stock Exchange. Forty one companies were selected by Cochrane sampling. Considering sampling limitation, we examined 138 trading suspensions due to revealing the companies interest information including 87 bad news and 51 good ones from 1385 to 1388. Analysis of Means in SPSS software was used for examining the hypotheses. The results indicate that in 95 per cent confidence interval, in case of bad news all three hypotheses related to usefulness of information, information asymmetry reduction and stock liquidity rising were confirmed. In case of bad news the only confirmed theory was related to increasing of stock liquidity.