«بررسي تاثير تورم بر عملكرد بازارهاي مالي در ايران طي سال هاي 86-1352»

The Impact of Inflation on Financial Sector Performance in Iran within 1352-86

تورم به عنوان يكي از شاخص‏هاي مهم اقتصادي در دنيا، همواره مورد توجه بسياري از محققين بوده است. يكي از جنبه‏هايي كه كمتر مورد بررسي قرار گرفته تاثير اين شاخص بر عملكرد بازارهاي مالي و توسعه آن مي‏باشد كه در اين مقاله سعي شده به بررسي بيشتر بر روي زواياي پنهان اين مسيله در اقتصاد ايران پرداخته شود. به اين منظور، از شاخص‏هاي مالي شامل نسبت بدهي هاي نقدي به توليد ناخالص داخلي، نسبت دارايي هاي داخلي بانك هاي تجاري به كل دارايي‏هاي بانك ها و بانك مركزي، نسبت مطالبات سيستم بانكي از بخش خصوصي به كل اعتبارات سيستم بانكي و نسبت بدهي بخش خصوصي به سيستم بانكي به توليد ناخالص داخلي و نيز شاخص كلي توسعه مالي (كه با استفاده از روش تجزيه مولفه‏هاي اصلي و به صورت ميانگين وزني از اين چهار شاخص محاسبه شده است) به عنوان شاخص‏هاي بررسي عملكرد بازارهاي مالي استفاده شده است. به علاوه، به منظور برازش اثر تورم بر توسعه مالي از روش‏ اقتصادسنجي كوانتيل بهره گرفته شده است. نتايج پژوهش حاضر گوياي آن است كه نرخ‏هاي تورم بالا در اقتصاد ايران باعث شده كه واسطه‏هاي مالي قادر نباشند با حداكثر كارايي به فعاليت بپردازند. به عبارت ديگر تورم اثري منفي و معني‏دار بر توسعه مالي در ايران داشته است و به عنوان يكي از چالش‏هاي اساسي فعاليت واسطه‏هاي مالي در ايران تلقي مي‏شود.

Inflation as a major economic index has been considered by many researchers whom studied its effect on different economic variables including the performance of financial markets. For this purpose we employed the ratio of liquid liabilities to GDP, the ratio of credit allocated to private enterprises to total domestic credit, the ratio of credit allocated to private enterprises to GDP, ratio of commercial banks domestic assets to the banking system assets and also a multilateral indicator –which calculated by Principle Component Analysis through a weighted mean of the four indicators- as financial development measures. Besides, for considering of effect of inflation on financial development we use Quintile econometric method. The empirical results revealed that high inflation rates in Iranian economy made that financial intermediaries are not able to perform at their highest level of efficiency and effectiveness. In fact, inflation had had a negative significant effect on financial development in Iran, so it can be considered as one of the critical challenges of financial intermediaries in Iran.