بررسي تاثير تامين مالي از بانك ها و اهداف مالياتي بر رابطه‌ كيفيت گزارشگري مالي و كارايي سرمايه‌گذاري شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر بر گرفته از مطالعه چن و همكاران (2010) مي‌باشد. هدف اين پژوهش بررسي اثر تامين مالي از بانك و اهداف مالياتي بر رابطه كيفيت گزارشگري مالي و كارايي سرمايه‌گذاري مي‌باشد. پژوهش‌هاي قبلي اشاره نموده‌اند كه گزارشگري مالي با كيفيت مي‌تواند پيامدهاي اقتصادي مهمي از جمله افزايش كارايي سرمايه‌گذاري داشته باشد. در اين پژوهش از اقلام تعهّدي اختياري، درآمدهاي احتياطي، كيفيت اقلام تعهدي و ميانگين اين سه معيار براي اندازه‌گيري كيفيت گزارشگري مالي استفاده شد؛ همچنين انحراف از سرمايه‌گذاري مورد انتظار به عنوان معيار عدم كارايي سرمايه‌گذاري در نظر گرفته شد. با استفاده از اطلاعات مالي 134 شركت‌ پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال‌هاي 1382تا 1388 نتايج بيانگر آن است كه كيفيت گزارشگري مالي با سرمايه‌گذاري بيش‌تر و كم‌تر از حد رابطه‌ي منفي دارد. همچنين كيفيت گزارشگري مالي شركت‌هايي كه عمدتا از بانك تامين مالي مي‌كنند با سرمايه‌گذاري كم‌تر و بيش‌تر از حد رابطه منفي دارد. در شرايط فشار مالياتي، كيفيت گزارشگري مالي با سرمايه‌گذاري كم‌تر و بيش‌تر از حد رابطه مثبت دارد. بنابراين در شرايط فشار مالياتي، كيفيت گزارشگري مالي باعث افزايش كارايي سرمايه‌گذاري نمي‌شود.

Abstract This study aims to test the impact of bank financing and tax objectives on the relationship between financial reporting quality (FRQ) and investment efficiency. In the previous studies, it is shown that high quality financial reporting could have important economic impacts, such as increasing investment efficiency. In this study, discretionary accruals, discretionary revenues, and accruals quality, and also the average of these proxies are used to measure the financial reporting quality. Also deviation from the expected investment is regarded as proxies for investment inefficiency. The statistical population in the study is 134 listed companies in Tehran stock Exchange (TSE) in 2003-2009. The results show that there is a negative relationship between the financial reporting quality and under-/over-investment. Also there is a negative relationship between FRQ-bank financing and under-/over-investment. In times of tax pressure, there is a positive relationship between FRQ-Tax and under-/over-investment. In this situation, thus, the financial reporting quality could not result in increase in investment efficiency.