بررسي اثر شوك‌هاي پولي بر بخش‌هاي مختلف اقتصاد ايران

The Effects of Monetary Shocks on Iran Economic Sectors

مطالعات تجربي نشان مي دهد كه پول در كوتاه مدت آثار حقيقي دارد و در بلندمدت خنثي است. با توجه به كانال هاي انتقال سياست پولي و ويژگي هاي خاص بخش هاي اقتصادي، محتمل است كه واكنش اين بخش ها به يك شوك پولي متفاوت باشد. در اين تحقيق با استفاده از روش خودبازگشت‌برداري بيزين و بر اساس رويكرد راداز و ريگوبون (2003) در بررسي آثار بخشي يك شوك پولي، عكس‌العمل بخش هاي اصلي اقتصاد ايران (صنعت، خدمات و كشاورزي) به يك شوك پولي برآورد و مقايسه شده است. نتايج تحقيق بر اساس داده هاي فصلي سال هاي 1367 الي 1389 نشان مي‌دهد كه اولاً، شوك پولي در كوتاه مدت آثار حقيقي بر ارزش‌افزوده بخش هاي اقتصاد ايران دارد. ثانياً، واكنش بخش ها متفاوت است و ثالثاً، بخش خدمات بيشترين حساسيت را به شوك پولي دارد. از سوي ديگر، بر اساس تابع عكس العمل آني بخش كشاورزي به شوك پولي مي توان گفت، كانال هاي انتقال سياست پولي در اين بخش بسيار ضعيف هستند و عملاً اين بخش هيچ واكنش معناداري به شوك پولي نشان نمي دهد. بر اين اساس در صورت وقوع يك شوك پولي انقباضي، انتظار داريم ارزش افزوده بخش خدمات نسبت به بخش صنعت و كشاورزي كاهش بيشتري يابد و توزيع درآمد به نفع فعالان بخش كشاورزي تغيير كند.

Empirical studies show that money has real effects in short-run but is neutral in long-run. According to transmission chanels of monetary policy, there is a possibility that each sector has a different response to monetary shocks. This paper, using the BVAR method and seasonal data, investigates the sectoral effects of monetary shocks during 1988:Q2 to 2011:Q2. The results show that monetary shocks have real effects in short-run and the reaction of sectors are different. In addition, the effects of moneatary shocks on services and industry sectors are stronger than on agriculture sector.