ارزيابي تاثير تغييرات غير عادي وجه نقد در پايداري سود و كارآيي بورس اوراق بهادار تهران در تشخيص ويژگي‌هاي پايداري اجزاي سود

Assessment of Abnormal Changes in Cash Effect on

در اين مقاله به بررسي پايداري تغييرات غيرعادي در وجه نقد و نيز مقايسه آن با پايداري اقلام تعهدي غيرعادي پرداخته مي‌شود. افزون بر اين، كارآيي بازار بورس اوراق بهادار در لحاظ نمودن ويژگي‌هاي پايداري تغييرات غيرعادي در وجه نقد و اقلام تعهدي (اجزاي سود) مورد ارزيابي قرار مي‌گيرد. بدين منظور، ابتدا داده هاي مورد نياز به روش مقطعي و به كمك رگرسيون‌هاي چندمتغيّره محاسبه شده و سپس، الگوهاي نهايي به روش تركيبي برآورد مي‌شود. جهت تخمين الگوها از اطلاعات مالي 111 شركت عضو نمونه بين سال‌هاي 1380 الي 1389 استفاده گرديده است. يافته‌هاي حاصل از تحقيق بيانگر عدم تفاوت بين پايداري تغييرات غيرعادي منفي در وجه نقد و تغييرات غيرعادي مثبت در وجه نقد است. همچنين، اقلام تعهدي غيرعادي نسبت به تغييرات غيرعادي مثبت و منفي در وجه نقد پايداري بيشتري دارد. نتيجه ديگر اين پژوهش حاكي از آن است كه بورس اوراق بهادار در انعكاس پايداري اجزاي مختلف سود ناكارآمد است.

In this paper the persistence of abnormal changes in cash has been evaluated and then the persistence of changes in cash and abnormal accruals has been compared. In addition, stock market efficiency with respect to characteristics of earnings components persistence has been investigated. To perform the research, first, the required data have been calculated, using cross- sectional multi-variable regression method. Then, final models have been estimated by pooled method. To estimate the models, we use financial information of 111 sample companies in the period of 2001 to 2010. The results indicate that there is not any difference between persistence of negative abnormal changes and positive abnormal changes. Also abnormal accruals have greater persistence than negative and positive abnormal changes. Another result indicates that the stock exchange market is inefficient to impound the persistence of earnings components.