اطلاعات بازار درباره عوامل بنيادي و مديريت سود

Market Information about Firms’ Fundamentals and Earnings Management: Evidence from Companies Listed on the Tehran Stock Exchange (TSE)

هنگامي كه سرمايه‎گذاران به آگاهي بيشتري در مورد عوامل بنياديني كه مختصات مالي شركت را ترسيم مي‎كنند، دست مي‎يابند، به‎طور منطقي مي‎بايد توانايي بيشتري نيز براي تشخيص مديريت سود داشته باشند. بنابراين در چنين شرايطي، مديران انگيزه كمتري براي دستكاري يا مديريت سود دارند. پژوهش پيش رو به‎صورت تجربي، به بررسي تاثير آگاهي سرمايه‎گذاران از چهار عامل مهم بنيادي شركت بر توانايي آنها در شناسايي سودهاي مديريت‎شده در شركت‎هاي پذيرفته‎شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‎پردازد. دوره زماني مورد مطالعه سال‎هاي 1380 تا 1388 و نمونه انتخابي شامل 119 شركت است. نتايج حاصل از پژوهش نشان مي‎دهد كه دانش بازار از دو عامل بنيادي جريان نقد عملياتي و نسبت بازده مالكانه، تاثيري كاهنده و معنادار بر سطح مديريت سود دارد، اما شواهدي دال بر وجود چنين تاثير منفي و معناداري در مورد دو عامل بنيادي ديگر؛ يعني كيفيت سود و نوسان فروش يافت نشد.

When investors have more information about the firm fundamentals which determine the financial situation of firm, they should be more capable of detecting earnings management and managers therefore will have less incentive to manage earnings. This paper empirically tests the impact of Market information about four important firms’ fundamentals on the level of earnings management. The results show that the firms are less likely to manage earnings when investors know more about operation cash flow and stockholders equity return. But there is no evidence to support this negative and significant influence in the case of two other examined fundamentals which are earnings quality and sale variation.