رابطه مالكيت مديريتي و عملكرد شركت هاي داروسازي

The Relationship Between Managerial Ownership and Performance of Pharmacy Firms

اين مقاله رابطه بين شاخص مالكيت مديريتي به عنوان يكي از مكانيزم هاي حاكميت شركتي و معيار عملكردي شركت ها ي داروسازي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1383 تا 1387 را مورد بررسي قرار داده است. در اين پژوهش، ابتدا تاثير متغير مستقل مالكيت مديريتي بر دو متغير پاسخ نسبت كيوتوبين (يكي از معيارهاي عملكردي شركت ها) و ساختار سرمايه به طور مجزا بررسي شده و سپس فاكتورهاي كنترلي ديگر به مدل رگرسيوني خطي اضافه شده اند. داده هاي مورد نياز از سايت سازمان مديريت پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامي سازمان بورس اوراق بهادار براي شركت ها ي مورد بررسي جمع آوري شده اند. پس از تحليل داده ها توسط نرم افزار Minitab، مشخص شد كه تاثير متغير مستقل مالكيت مديريتي بر نسبت كيوتوبين و ساختار سرمايه به ترتيب خطي و مضاعف است. نتايج تحقيق نشان مي دهد كه متغير مستقل مالكيت مديريتي تاثير مثبت اما ضعيف بر هر دو متغير پاسخ داشته است. از متغيرهاي كنترلي وارد شده در مدل، متغيرهاي تمركز مالكيت و بازده دارايي ها تاثير مثبت بر متغير پاسخ نسبت كيوتوبين داشته اند درحالي-كه متغير كنترلي اندازه شركت بر اين متغير پاسخ، تاثير منفي دارد. متغير كنترلي تمركز مالكيت بر متغير پاسخ ساختار سرمايه اثر مثبت داشته در حالي كه متغيرهاي كنترلي بازده دارايي ها و اندازه شركت بر اين متغير پاسخ، تاثير منفي داشته اند.

This paper examines the relationship between managerial ownership index as one of the mechanisms of corporate governance and performance criteria of pharmaceutical corporate accepted in Tehran Stock Exchange during the year 2004 to 2008. First, the effect of independent variable, managerial ownership, over the response variables, Q- Tobin ratio (a measure of corporate performance) and capital structure are surveyed separately and then other control factors are added to linear regression model. Necessary data are collected from the site of research management organization, development Islamic Studies of Stock Exchange. After analyzing data by Minitab software, it was found that impact of managerial ownership factor on Q-Tobin ratio and capital structure is linear and square linear respectively. Results show that managerial ownership has weak positive effect on both response variables. Between control variables entered in the model, asset return and ownership concentration variables have positive impact on the Q- Tobin, while the control variable firm size has a negative impact on this response variable. Ownership concentration has a positive effect on the capital structure while the asset return and firm size have negative impact on this response variable.