بررسي اثر نسبي استراتژيهاي تجاري بر روي ارتباط بين اهرم مالي و عملكرد شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The survey of relative influence of business strategies on the relationship between financial leverage and performance

چكيده اين پژوهش به دنبال بررسي تاثير استراتژيهاي تجاري روي ارتباط بين اهرم مالي و عملكرد ميباشد. 1381 با - دادههاي مورد نياز اين پژوهش از 45 شركت عضو بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زماني 1388 استفاده از نرمافزار رهآورد و سايت سازمان بورس اوراق بهادار تهران جمعآوري گرديده است. تكنيك آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيات، رگرسيون چند متغيره ميباشد. براي آزمون فرضيات، شركتها به 2 طبقه داراي استراتژي رهبري هزينه يا استراتژي تمايز محصول تقسيم شدهاند. نتايج حاكي از آن است كه در هر 2 طبقهي شركتها، متغير اهرم مالي رابطه مثبتي با عملكرد شركت دارد. همچنين نتايج نشان داده است كه در شركتهاي با استراتژي رهبري هزينه، سود تقسيمي رابطه مثبتي با عملكرد شركت دارد. و در شركتهاي با استراتژي تمايز محصول، متغير اندازه شركت، رابطه مثبت با عملكرد اما سود تقسيمي رابطه منفي با عملكرد شركت دارند. واژه هاي كليدي: استراتژي رهبري هزينه، استراتژي تمايز محصول، اهرم مالي، عملكرد، سود تقسيمي، اندازه شركت.

Abstract This study empirically investigates the effects of business strategies on the relationship between financial leverage and the performance of firms. The research data is collected from 45 firms in the Tehran Security Exchange (TSE) during 1381-1387, using by Rahavard software and TSE site. The statistical technique used for examining the assumption is regression coefficients. For testing of the assumptions, firms divided to 2 sections: firms with cost leadership strategy and firms with product differentiation strategy. The results indicate that in the 2 types firms, there is positive relationship between leverage with performance. The results also suggest that in the firms with cost leadership strategy, dividend pay out have positive relationship with performance and in the firms with product differentiation strategy, there is positive relationship between firm’s size with performance, but relation between dividend pay out with performance is negative. Keywords: Cost leadership strategy, product differentiation strategy, financial leverage, performance, dividend pay out, firm’s size