رابطه بين بازده روزانه سهام انفرادي و بالاترين قيمت 52 هفته گذشته در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Daily Return of Individual Stocks and the Highest Price in Last 52 Weeks in Tehran Stock Exchange

استراتژي بالاترين قيمت 52 هفته گذشته شكلي از استراتژي شتاب است كه با استفاده از نقاط مرجع به دنبال تعيين استراتژي هاي سرمايه گذاري مي باشد. اين تحقيق با استفاده از بازده روزانه شركت ها و بالاترين قيمت 52 هفته گذشته به بررسي رابطه بالاترين قيمت 52 هفته گذشته به عنوان نقطه مرجع و قيمت‌هاي سهام پرداخته است. براي بررسي اين موضوع، از روش رگرسيون با داده هاي تركيبي مربوط به 272 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. دوره زماني تحقيق سال هاي 1382 لغايت 1389 بوده است. يافته هاي اين تحقيق، بيانگر وجود رابطه معني داري بين ‌ بالاترين قيمت 52 هفته گذشته و بازده روزانه سهام در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. هنگامي كه اخبار خوب باعث مي‌شود تا قيمت سهام به بالاترين قيمت 52 هفته گذشته برسد، حس خوش‌بينانه در بازار، منجر به افزايش رفتار تعقيب روندهاي اخير و به تبع آن بهبود اثر شتاب يا اثر بالاترين قيمت‌ طي 52 هفته گذشته مي‌گردد.

The highest price in last 52 weeks is a type of momentum strategy that uses reference points to determine investment strategy. This study investigates the relationship between the highest price in last 52 weeks as a reference point and the stock prices with use of daily stock return and the highest price in last 52 weeks. To examine this hypothesis, we used regression method with panel data of 272 listed companies in Tehran stock exchange. The period of research is between 2004 to 2011.The results indicate that there is significant relationship between the highest price in last 52 weeks and daily stock return in Tehran stock exchange. When good news cause stock prices achieve to the highest price in last 52 weeks, optimistic feeling in market lead to increase recent trends pursuit behavior and improve momentum effect or the highest price in last 52 weeks effect, consequently.