اثر حجم معاملات و نسبت بالاي P/E در ايجاد حباب قيمتي در بورس اوراق بهادار تهران

The Effect of trading volume and high P/E ratio on the price bubble in Tehran stock exchange market

در اين پژوهش به بررسي اثر حجم معاملات بالا و نسبت P/E بالا بر ايجاد حباب قيمتي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در اين پژوهش، حجم معاملات و نسبت P/E متغيرهاي مستقل و حباب قيمتي، متغير وابسته را تشكيل مي دهند. در پژوهش حاضر، ابتدا نمونه گيري از جامعه آماري مورد پژوهش كه شامل كليه شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي شود، با استفاده از روش كوكران انجام شد؛ سپس داده هاي مورد نظر از طريق نرم افزار ره آورد نوين جمع آوري شد و در ادامه با استفاده از روش تسلسل وجود يا عدم وجود حباب قيمتي مورد بررسي قرار گرفت؛ در نهايت با استفاده از روش رگرسيون خطي ارتباط بين متغيرهاي فرضيه ها مورد آزمون قرار گرفت. در بورس اوراق بهادار تهران شاهد نوسانات شديد شاخص كل از سال 1385 تا پايان سال 1391 بوديم؛ كارشناسان و مسيولين با در نظر گرفتن برخي ملاحظات هر كدام ريشه بحران در بورس اوراق بهادار را به نوعي خاص ذكر مي كنند؛ كه برخي از آن ها، از نوسانات شديد تعبير به حباب قيمتي مي كنند. نتايج حاصل از آزمون فرضيات پژوهش در دوره زماني 1385 تا بهمن ماه 1391 نشان مي دهد كه حجم معاملات پايين بر بروز حباب قيمتي موثر است و همچنين نسبت بالاي P/E موجب بروز حباب قيمتي مي شود.

In this study, we tested the effect of high trading volume and high P/E ratio on the price bubble in Tehran stock exchange market. In this study, trading volume and P/E ratio are independent variables, and price bubble is dependent variable. In this study, At first we took a sample from the statistical population that includes all the accepted companies in the Tehran Stock Exchange Market by Cochrane method, then data accumulated by Rahavard Novin software, then we distinguished existence of price bubble by the run test method and finally the relation between variables of the hypothesis were tested by linear regression. At the Tehran stock exchange market we are witnessed high rate volatilities of total index from 1385 till now. Experts find the root of stock exchange market crisis in different things; some of them consider bubble price as the reason of the crisis. According to the results of testing the hypothesis of the research from 1385 until bahman 1391; First, low trading volume increases the bubble price; Second, high P/E ratio directly affects the bubble price