ارتباط راهبرد تنوع بخشي و ارزش سطح نگهداشت وجه نقد با بازده غير عادي در شركت‌هاي پذيرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران

The Relationship of Diversification Strategy and Value of Cash Holding with Abnormal Returns in Tehran Stock Exchange listed companies

هدف اين تحقيق بررسي ارتباط ميان راهبرد‏ تنوع و سطح وجه نقد نگهداري شده با بازده غير عادي شركت‌هاي حاضر در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد. به همين منظور، سه فرضيهبراي بررسي ارتباط ميان راهبرد‏ تنوع و سطح وجه نقد نگهداري شده با بازده غير عادي در شركت هاتدوين و داده‌هاي مورد نياز از صورت‌هاي مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهرانبراي دوره زمانيبين سال هاي 1385 تا1389 استخراج واز طريق رگرسيون داده هاي تركيبي مورد آزمون قرار گرفت. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه ميان راهبرد تنوع و بازده غير عادي شركت‌ها ارتباط منفي و معنادار وجود دارد در حاليكه ميان سطح وجه نقد نگهداري شده شركت و بازده غير عادي آنها ارتباط معناداري مشاهده نشد. افزون بر اين نتايج نشان داد كه راهبرد تنوع بر ارتباط ميان ارزش وجه نقد نگهداري شده و بازده غير عادي شركت‌ها تاثير مثبت و معناداري دارد. واژه‌هاي كليدي: راهبرد‏ تنوع، سطح وجه نقد نگهداري شده، بازده غير عادي.

The aim of this study is to investigate the relationship between diversification strategy and cash holding with abnormal return of TSE listed companies. For this purpose, three hypotheses were developed to investigate the relationship between diversification strategy and cash holding with abnormal return of companies and the sample data were extracted from financial statement of listed Companies during the period 2004 to 2008. Results revealed that there is a negative and significant relationship between abnormal returns and diversification strategy, but relationship between abnormal returns and cash holding was not statistically significant. The results also revealed that diversification strategy has positive and significant impact on the relation between abnormal returns and cash balance. Keywords: diversification strategy, cash holding, abnormal return.