بررسي رابطه روش‌هاي تامين‌ مالي (منابع خارجي) و بازده و قيمت سهام شركت‌هاي بورس تهران

Theoretical Perspectives on the Development of Higher Education

تحقيق حاضر، اثر منابع خارجي تامين‌ مالي (انتشار سهام و وام بلندمدت) را بر قيمت و بازده سهام شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس در فاصله سال‌هاي 1379-1375 مورد بررسي قرار مي‌دهد. در اين مقاله ابتدا تاثير افزايش سرمايه و وام بلندمدت بر قيمت و بازده ماهانه سهام بررسي مي‌شود. سپس بازده سالانه شركت‌هايي كه از دو منبع مالي خارجي استفاده كرده‌اند با همديگر و با متوسط صنعت مقايسه مي‌شوند. نتايج نشان مي‌دهد كه تاثيرانتشار سهام نسبت به وام بلندمدت بر قيمت سهام بيش‌تر است. همچنين بازده شركت‌هايي‌ كه از طريق انتشار سهام تامين‌ مالي كرده‌اند در مقايسه با بازده شركت‌هايي كه از وام بلندمدت استفاده كرده‌اند بيش‌تر است

This article examines the effects of different external financing methods on stock price and corporation return in Tehran stock market during 1996-2000. The consequences of share issued and long term borrowing on the stock price and monthly return of corporation in Tehran stock exchange is examined first. Then the Annual return of corporations benefiting from the two external financing methods is compared with each other and with that of the industry average. The results show that share issuing method compared to long term borrowing has higher impact on stock price and on stock return of corporations