چارچوب طراحي سبد سهام با استفاده از روش ديماتل و فرايند تحليل شبكه اي

Portfolio Selection by DEMATEL and Analytic Network Process

اين مقاله به دنبال ارايه يك مدل مناسب جهت طراحي سبد سهام است. در اين راستا ابتدا جهت شناسايي معيارها ادبيات موجود را بررسي كرده و معيارهاي موردنظر استخراج شده اند. سپس به منظور رتبه بندي معيارها از پرسش نامه اي جهت تعيين روابط موجود ميان معيارها استفاده مي شود. اين پرسش نامه توسط مديران صندوق هاي سرمايه گذاري پاسخ داده شده است. به منظور تعيين اين روابط از تكنيك ديماتل استفاده شد. پس از اينكه روابط ميان معيارها مشخص شد، با استفاده از روش فرايند تحليل شبكه اي معيارها رتبه بندي و پس از آن 50 شركت كه از لحاظ نقدينگي جز 50 شركت برتر بورس در طي سال‏هاي 85 تا 89 بوده اند را انتخاب و معيارهاي مورد مطالعه براي اين شركت ها را محاسبه و به وسيله روش تاپسيس شركت ها را رتبه بندي نموده و با استفاده از 30 شركت اول سبد سهامي تشكيل مي شود. بازدهي سبد سهام 30 سهمي پيشنهادي با ميانگين بازدهي سبد 50 سهمي مقايسه و با استفاده از شاخص شارپ نشان داده شد كه مدل پيشنهادي به نحوي مي تواند تكميل كننده نظرات تصميم گيرندگان در طراحي سبد سهام مورد نظرشان باشد.

This article is seeking to provide a proper model for selecting portfolio. To do that, first we should studied literature to discover suitable criteria. Then we have used a questionnaire for determining criteriaʹs relationships to rank them. Managers of mutual fund asked to answer this questionnaire. To determine these relationships, we used DEMATEL technique. After that, these criteria were ranked by using Analytic Network Process. Thus, 50 companies with more cash in market between1385-1389 were chosen to assess these criteria. These companies were ranked by TOPSIS and a portfolio selected with the top 30. Return of portfolio consist of 30 companies had compared with the average return of portfolio consist of 50 stock and was shown by Sharp Index that the proposed model can be useful for managers in their portfolio selection