تبيين عوامل رفتاري انسان در انتخاب پرتفوي بهينه درمقايسه با مالي استاندارد

Explain the behavior of the optimal portfolio choice than the standard financial

هدف از پژوهش حاضر تبيين عوامل رفتاري انسان در انتخاب پرتفوي بهينه در مقايسه با مالي كلاسيك ( استاندارد) طبق مفروضات ماركويتز مي باشد. طبق اين پژوهش بازه 5 ساله شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سالهاي 1386-1389 مورد بررسي قرار گرفت. در بين سالهاي مورد بررسي در 118 شركت با استفاده از روش آماري مقايسه ميانگين ها و رگرسيون وآناليز واريانس، تاثير عوامل رفتاري و به صورت غالب حسابداري ذهني در سرمايه گذاري سهام وانتخاب پرتفوي بهينه با بازدهي بالا وريسك كمتر در مقايسه با مالي استاندارد مورد سنجش قرار گرفت.اين پژوهش شامل دو فرضيه اصلي بود كه در فرضيه اول ادعا شد بازدهي انتظاري پرتفوي انتخابي مدل رفتاري از بازدهي انتظاري مدل استاندارد بيشتر است كه با توجه به سنجش به عمل آمده مورد تاييد قرار نگرفت،فرضيه دوم بر اين اساس ادعا شده بود كه ريسك انتظاري پرتفوي انتخابي مدل رفتاري كمتر از ريسك انتظاري مدل استاندارد مي باشد كه با توجه به نتيجه بدست آمده مورد پذيرش قرار گرفت.

The purpose of this study explain the behavior of the optimal portfolio choice than the standard assumptions of classical finance is Markowitz. The 5-year interval of the listed companies in Tehran Stock Exchange for the years 1386-1389 were examined Between the 118 companies analyzed statistically compared using ANOVA and regression tests, Behavioral and mental accounting dominant influence on stocks and investment Optimal portfolio selection with higher yields than comparable financial misstatement was determined by standard The research consisted of two main hypothesis was that the first hypothesis was that the expected return on the portfolio choice behavior model Expected return is higher than the standard model that the measure was taken to confirm The second hypothesis was based on the claim that the portfolioʹs expected risk choice behavior model less Risk is the expected standard model with respect to the results achieved were acceptable.