ارزش‌هاي فرهنگي و حاكميت شركتي

Cultural Values and Corporate Governance

در تحقيق حاضر به بررسي ارتباط ميان ارزش‌هاي فرهنگي و برخي متغيرهاي حاكميت شركتي در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. به اين منظور، از ميان مدل‌هاي فرهنگي متعدد، مدل فرهنگي هافستد [28] براي ارزيابي ارزش‌هاي فرهنگي شركت‌ها برگزيده شد و از داده‌هاي موجود در مطالعه رضا‌زاده (1381)، كه به وسيله پرسشنامه طراحي شده توسط هافستد (1984) به دست آمده است، استفاده گرديد. از ميان متغيرهاي حاكميت شركتي درصد اعضاي غير موظف هيات مديره و درصد مالكيت سهامدارن نهادي برگزيده شدند. شركت‌هاي نمونه براي يك دوره سه ساله، از سال 1386 تا 1388 به صورت تجمعي بررسي شدند. فرضيات تحقيق با استفاده از مدل‌هاي رگرسيون چند متغيره آزمون شد. نتايج تحقيق حاكي از اين است كه بين شاخص مردگرايي در سازمان و درصد اعضاي غيرموظف هيات مديره ارتباط معكوس معني‌دار وجود دارد. همچنين، بين شاخص فردگرايي در سازمان و درصد مالكيت سهامداران نهادي رابطه مستقيم و بين شاخص اجتناب از عدم اطمينان در سازمان و درصد مالكيت سهامداران نهادي رابطه معكوس معني‌دار وجود دارد.

As corporate governance is improving through the time, public firms have to follow its mechanisms for surviving in competitive markets. Cultural values have become subject of many studies and many of them are investigating the determinants and consequences of corporate governance as well. In this paper the relationship between cultural values and some corporate governance indices has been studied. For this purpose we have chosen Hofsted’s Model among different cultural models and percentage of non-executive directors and institutional investors on the board as proxies for corporate governance mechanisms. Sampled firms have been tested for three years from 2007 to 2009. Results show a significant negative relationship between masculinity and percentage of non-executive directors on the board. Also, there is a significant positive relationship between individuality and the presence of institutional investors on the board and a significant negative relationship between uncertainty avoidance and the presence of institutional investors on the board.