بررسي اثر نامتقارن تورم بر شاخص قيمت سهام بورس اوراق بهادار تهران

The asymmetric effect of inflation on stock price Index in Tehran Stock Market

دراين مقاله، به بررسي اثرات نامتقارن تكانه هاي تورم بر قيمت سهام بورس اوراق بهادار تهران پرداخته ميشود، به اين صورت كه ابتدا تكانه هاي تورم را با استفاده از روشGARCH محاسبه كرده و سپس اثر اين تكانه ها بر قيمت سهام بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از تكنيك تابع عكس العمل آني(IRF)تجزيه و تحليل واريانس(VDC)بررسي مي گردد.براي اين بررسي، داده هاي فصلي طي دوره زماني1370-1390به كار گرفته مي شود. نتايج اين مطالعه حاكي از آن است كه تورم داراي اثر نامتقارن بر قيمت سهام بورس اوراق بهادار تهران است، به گونه اي كه اثرات منفي ناشي از افزايش نرخ تورم بر شاخص قيمت سهام به مراتب بيشتر از اثرات مثبتي است كه در اثر كاهش نرخ تورم اتفاق مي افتد.

In this study, the asymmetric effect of the inflation shocks on Tehran Exchange Price Index was investigated. First, the GARCH method was applied to measured inflation shocks, the impact of inflation shock on stock price was estimated , by using impulse response function (IRF) and variance decomposition analysis (VDC) Techniques. for the purpose, quarterly data over the period of 1370-1390 has been used. the result of this study Suggest that the impact of inflation shocks on stock price is asymmetric .The negative effects of positive inflation shocks on stock price is greater than the positive effects of negative inflation shocks.