بررسي عملكرد مالي شركت‌هاي دولتي مشمول واگذاري در بورس اوراق بهادار تهران

Evaluating Governmental Corporations Financial Performance after Privatization in Tehran Stock Exchange

خصوصي‌سازي به عنوان يك سياست اقتصادي بر اين عقيده استوار است كه مالكيت و كنترل خصوصي از نظر تخصيص منابع نسبت به مالكيت عمومي كارآتر مي‌باشد. با توجه به اين كه خصوصي‌سازي شركت‌هاي معظم دولتي مشمول اصل 44 قانون اساسي در سال‌هاي اخير در بورس اوراق بهادار رشد قابل ملاحظه‌اي داشته است، بررسي‌ آن‌ها به عنوان نوعي از عرضه اوليه چرايي اين پژوهش مي باشد. مدل رگرسيوني فاما و فرنچ نشان مي دهد كه عرض از مبدا مدل تفاوت معناداري با صفر ندارد؛ بدين ترتيب مي توان نتيجه گرفت بازده عرضه‌هاي اوليه معادل بازده شاخص بازار مي باشد و تفاوت معناداري را نشان نمي‌دهد.

Privatization as a economic policy bases on private ownership and control is more efficient than public ownership. According to rapid growth of large scale governmental corporations (norm44), evaluating their IPO can explain importance of this paper. The Fama and French regression model shows the intercept has no significant different from zero. So we can conclude IPO return equals to market index return.