واكنش بازار سهام تهران به نرخ ارز

Stock prices and exchange rates in Tehran stock market

چكيده 1390 شاخص كل بازار سهام تهران و نرخ آزاد ارز به طور همزمان و به شكل بيسابقه- - در فاصله زماني 92 اي افزايش يافت. با توجه به شرايط اقتصادي ايران در آن دوره، اين فرضيه قو?ت گرفت كه بازار سهام تهران تحت تاثير جهش نرخ آزاد ارز به چنين رشدي دست يافته است. اين مطالعه در پي آزمون فرضيه فوق با استفاده از روش همجمعي 1 است. به اين منظور از اطلاعات روزانه شاخص كل بازار سهام تهران و قيمت دلار در بازار آزاد از 28 خرداد 1390 الي 23 خرداد 1392 استفاده شده است. يافتههاي تحقيق بيانگر وجود رابطه همجمعي بين بازار سهام و نرخ آزاد ارز ميباشد. واكنشآني 2 بازار سهام با تكانه نرخ ارزهمسو بوده ولي در جهت مقابل، واكنش نرخ ارز منفي برآورد شده است.در الگوي تصحيح خطا، نرخ ارز برونزاي ضعيف 3ميباشد.

This paper investigates the linkage between total index of Tehran stock exchange (TSE) and non-official exchange ratesby daily data from May 2011 to May 2013. In this period, exchange rate tripled and TSE doubled. Johansen Cointegration test and VECM model applied to specify this linkage. Exchange rates and TSE found to be Co-integrated. TSE has positive response to exchange rates but exchange rate has negative response to TSE and it is weak exogenous.