طراحي صكوك مشاركت جهت انتقال ريسك شركت‌هاي بيمه به بازار سرمايه

Designing Musharakah Insurance Sukuk for Transferring the Risks of Insurance Companies into Capital Market

تبديل ريسك بيمه به اوراق بهادار به‌عنوان يكي از روش‌هاي انتقال ريسك همواره مورد توجه صنعت بيمه است. به‌‌ ‌جاي اينكه بيمه‌گر ريسك مورد تعهد خود را به يك بيمه‌گر اتكايي در داخل صنعت بيمه انتقال دهد، اين ريسك را در بازار سرمايه مورد مبادله قرار مي‌دهد؛ البته چنان‌كه اين ريسك به بيمه‌گر اتكايي منتقل شود، بيمه‌گر اتكايي نيز در صورت تمايل مي‌تواند به انتشار اوراق بهادار بيمه‌اي اقدام كند. اوراق بهادار بيمه‌اي متعارف به‌‌علت ماهيت ربوي، در كشورهاي اسلامي كاربرد ندارند. بر اين اساس بايد به‌دنبال يافتن جايگزيني براي اين اوراق بود. مقاله پيش‌رو به روش توصيفي و با استفاده از منابع كتابخانه‌اي به‌دنبال اثبات اين فرضيه است كه با استفاده از قابليت‌هاي صكوك مي‌توان نوع جديدي از اوراق بهادار بيمه‌اي معرفي كرد كه ضمن سازگاري با اصول بازار سرمايه اسلامي، كاركردي مشابه با اوراق متعارف جهت انتقال ريسك شركت‌هاي بيمه به بازار داشته باشد. نتيجه‌هاي حاصله بيانگر اين است كه با استفاده از عقد شركت و از راه مشاركت خريداران اوراق در ارايه پوشش بيمه‌اي به بيمه‌گذاران و از طرفي شراكت در سودوزيان ناشي از پوشش بيمه‌اي ارايه‌شده، مي‌توان اوراقي به نام صكوك مشاركت بيمه‌اي طراحي كرد كه دارندگان اوراق به‌صورت مشترك بيمه اتكايي را عهده‌دار شوند.

Securitization of insurance has always been one of risk transfer techniques in insurance industry. Insurer transfers its risk to greater financial markets Instead of transferring it into a reinsure inside the industry. So this risk is traded in the financial market instead of being traded in the insurance market. However if this risk is transferred to the reinsurer, he himself can issue insurance securities. These securities cannot be traded in Islamic countries due to their usurious nature. Therefore their alternatives should be designed in Islamic countries. This paper using descriptive and library method, is to prove this hypothesis that by using the capacities of sukuk, the new type of insurance securities that is more consistent with the principles of Islamic capital market and has a similar function with the conventional securities in transferring the risks of insurance corporations can be introduced. The results show that through using shirkah contract and the participation of securities buyers in giving insurance hedging to insurers and profit loss sharing, securities called “musharaka insurance sukuk” can be designed that securities holders commonly undertake reinsurance.