تاثير كيفيت سود بر تغييرات بازده غير متعارف سهام

The Effect of Earning Quality on Idiosyncratic Return Volatility

هدف اين پژوهش بررسي تاثير كيفيت سود بر تغييرات بازده غير متعارف سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. براي انجام اين پژوهش از اطلاعات 69 شركت پذيرفته در بورس اوراق بهادار تهران طي يك دوره زماني ده ساله از سال 1380 الي 1389 استفاده شده است. در اين پژوهش اندازه گيري كيفيت سود بر اساس مدل مربع اقلام تعهدي غير عادي (ABACC^2)، و اندازه گيري تغييرات بازده غير متعارف سهام نيز بر اساس مدل سه عاملي فاما و فرنچ (1993) انجام شده است. تحليل داده هاي اين پژوهش با استفاده از رگرسيون خطي چندگانه با استفاده از داده هاي تركيبي انجام گرفته است. نتايج پژوهش نشان مي دهد كه كيفيت سود بر تغييرات بازده غير متعارف سهام تاثيري معكوس دارد. همچنين نتايج پژوهش حكايت از وجود تاثير مستقيم متغيرهاي بازده سالانه سهام و جريان نقدي عملياتي سال آينده و تاثير معكوس اندازه شركت بر تغييرات بازده غير متعارف سهام دارد.

The purpose of this research is investigating the effect of earning quality on idiosyncratic return volatility in the companies listed in Tehran Stock Exchange. For investigating this relationship; we use data for 69 listed companies on Tehran Stock Exchange for period of 2001-2010. In this research, we use earnings quality index based on Squared abnormal accruals (ABACC^2) to measure Earning Quality and three-factor model of Fama and French (1993) to calculate the idiosyncratic return volatility. For data analysis we employ the linear multiple regression with use of panel data. The results show that earning quality has the inverse effect on idiosyncratic return volatility. Results of the research also indicate that annual stock return and operating cash flow of next year have direct effect and firm size has inverse effect on idiosyncratic return volatility.