تاثير متغيرهاي سود تقسيمي و فرصتهاي رشد بر رابطه كيفيت گزارشگري مالي و نوسان پذيري بازده سهام

The Effects of Dividend Variables and Growth Opportunities on The Relationship between Financial Reporting Quality and The Stock Return Volatility

هدف از اين مطالعه بررسي تاثير فرصت هاي رشد و سياست هاي تقسيم سود بر رابطه ميان كيفيت گزارشگري مالي و نوسانات بازدهي سهام در سطح بازار سرمايه ايران مي باشد. جامعه آماري تحقيق كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعيين شده است. نمونه آماري تحقيق كه بر اساس روش غربالگري بدست آمده شامل 48 شركت مي باشد. نتايج حاصل از آزمون فرضيه هاي تحقيق با استفاده از روش داده هاي پانل حاكي از اين است كه در شركت هاي پذيرفته شده در بازار سرمايه ايران كيفيت گزارشگري مالي رابطه معكوسي با نوسان پذيري بازده سهام شركت ها داشته و افزايش آن منجر به كاهش نوسانات بازدهي سهام شركت ها و به تبع آن كاهش ريسك شركت هامي شود. همچنين نتايج بدست آمده گوياي آن است كه فرصت هاي رشد اثر مستقيمي بر رابطه ميان كيفيت گزارشگري مالي و نوسان پذيري بازده سهام داشته و افزايش آن رابطه ميان كيفيت گزارشگري مالي بر نوسان پذيري بازده سهام شركت ها را تشديد مي كند. با اين وجود يافته هاي اين مطالعه گوياي آن است كه سياست هاي تقسيم سود شركت ها تاثيرگذاري كيفيت گزارشگري مالي بر نوسان پذيري بازده سهام شركت ها را به صورت معني داري تحت تاثير خود قرار نمي دهد.

This paper aims to the effect of Growth opportunities and dividend policies on the relationship between financial reporting quality and return on stock volatility of Listed Companies in Tehran Stock Exchange. The the population is listed companies in Tehran Stock Exchange. The sample that achieved based on Screening method included 84 companies. The results of the test research hypotheses using panel data suggest that there is negative relationship between return volatility and financial reporting quality so that, with the increasing financial reporting quality, return volatility is decreased and risk. The finding of this study also confirms that growth opportunities have direct effect on financial reporting quality and return volatility and its increasing enhances the relationship between financial reporting quality and the companyʹs stock return volatility. However, the results show that dividend policy has no significant effect on relationship between financial reporting quality and return volatility.