نقش بازار مالي و سرمايه گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي بخش كشاورزي-رهيافت داده هاي تركيبي پويا

The Effect of Financial Market and FDI upon Economic Growth of Agricultural Sector: GMM Approach

مطالعه حاضر با استفاده از رهيافت داده هاي تركيبي پويا و داده هاي دوره زماني 1984 تا 2011 به بررسي تاثير بازار مالي و سرمايه گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي بخش كشاورزي در برخي از كشور هاي توسعه يافته و در حال توسعه پرداخته است. بر اين اساس با استفاده از چهار شاخص مربوط به بازار پول و چهار شاخص بازار سرمايه، هشت الگوي رشد براي كشور هاي در حال توسعه و هشت الگو براي كشور هاي توسعه يافته تصريح گرديد. نتايج نشان داد كه به طور كلي توسعه بازار مالي اثر مثبتي بر رشد اقتصادي بخش كشاورزي دارد اما در كشور هاي در حال توسعه، اين رابطه در مقايسه با كشورهاي توسعه يافته چندان قابل توجه نيست. همچنين، سرمايه گذاري مستقيم خارجي در هر دو گروه از كشورها تقويت رشد اقتصادي بخش كشاورزي را در پي داشته اما در كشور هاي در حال توسعه اين رابطه ضعيف تر مي باشد. از سوي ديگر نتايج نشان داد كه در كشور هاي در حال توسعه تاثير بازار مالي و سرمايه گذاري مستقيم خارجي بر رشد اقتصادي بخش كشاورزي، عمدتا از كانال بازار پول محقق مي گردد. در حالي كه اين امر در كشور هاي توسعه يافته بيشتر از جانب بازار سرمايه صورت مي-گيرد. از آنجا كه وضعيت توسعه يافتگي بازار مالي در كشور هاي در حال توسعه با توجه به نتايج در شرايط مطلوبي قرار ندارد كه اين امر يكي از علل عمده ي رابطه ي ضعيف ميان شاخص هاي مالي و رشد اقتصادي بخش كشاورزي نيز محسوب مي گردد؛ مي توان با اجراي سياست هايي در جهت كاهش دخالت دولت در بازار مالي و ورود بخش خصوصي به اقتصاد، بالابردن امنيت سرمايه گذاري، ارايه تضمين هاي مناسب براي سرمايه گذاران و شفافيت مالي زمينه ارتقا بازار مالي و رشد اقتصادي را فراهم نمود. طبقه بندي JEL: O16, Q14

This study seeks to investigate the effect of financial market and FDI on Economic Growth of Agricultural Sector in some Developed and Developing Countries through GMM approach in 1984-2011. Hence eight patterns of economic growth, for each country group, were specified that half of them are related to the capital market and the other half are for Money Market. The results show that, financial market development, in general, has a positive effect on Economic Growth of Agricultural Sector. But this relationship in developing counties, in comparison with developed countries, is not considerable. Also in both country group, FDI, has strengthened the economic growth of agricultural sector, but in developing countries this relationship is weaker. On the other hand results show that in developing countries the impact of financial market development & FDI on economic growth of agricultural sector is, mainly achieved through money market while in developed countries it is of the capital market. Since, according to the results, the development condition of financial market in developing countries is not so good, and this is the one of the major cause of the weak relationship between financial indicators and the economic growth of the agricultural sector, It is possible to improve the condition of financial market and economic growth, through the implement of some policies, such as, reducing government intervention in financial markets, facilitating the Entry of privet sector in economic, Enhancing investment security, providing proper guarantees for investors and Financial Transparency.