تحليل حساسيت تاثير جريان نقدي بر محدوديت مالي بر اساس مدل بايو

Cash Flow Sensitivity Analysis on the Impact of Financial Constraints Based on the Bao Model

هدف از اين تحقيق بررسي حساسيت جريان نقدي- وجه نقد در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي اين منظور تعداد 124 شركت از شركت هاي پذيرفته شده به عنوان شركت-هاي نمونه انتخاب گرديدند. در اين تحقيق همچنين تفاوت حساسيت جريان نقدي به وجه نقد در شركت هاي با جريان نقد منفي، به نسبت ساير شركت ها، نيز مورد بررسي قرار گرفت. نتايج تحقيق نشان داد كه الگوي حساسيت جريان نقدي – وجه نقد در شركت هاي با جريان نقد منفي، به نسبت ساير شركت ها، داراي تفاوت است. نتايج ديگر تحقيق همچنين بيانگر اين موضوع بود كه اهميت حساسيت جريان نقدي – وجه نقد در شركت هاي با محدوديت مالي بالا كمتر از شركت هاي با محدوديت مالي پايين است. همچنين نتايج نشان داد كه نظارت خارجي مي تواند بر ارزش حساسيت جريان نقدي – وجه نقد تاثيرگذار باشد، زيرا نتايج تحقيق نشان داد كه در شركت هاي با نظارت خارجي بالا، حساسيت جريان نقدي – وجه نقد از اهميت بيشتري برخوردار است.

The purpose of this study was to evaluate the sensitivity of cash flow - cash in accepted companies in Tehran Stock Exchange. For this purpose, 124 firms were selected as examples of companies. In this study the difference in cash flow sensitivity in firms with negative cash flow, relative to other firms, were also examined. The results showed that the sensitivity pattern of cash flow - cash in companies with negative cash flow, relative to other companies is different. Other results of the survey also indicate that the sensitivity of this issue cash flow - cash in companies with high financial constraints less than the firms with low financial constraints. The results showed that an external monitor can be sensitive to the value of the cash flow - cash is vital because research shows that firms with high external monitoring, the sensitivity of cash flows - cash Which is more important.