برآورد ارزش در معرض ريسك با استفاده از مدل تركيبي ماشين بردار پشتيبان و گارچ

Evaluating Value at Risk Using a Hybrid Model of Support Vector Machine Based and the GARCH

يكي از حوزه‎هاي اصلي مديريت مالي، مديريت ريسك مي‏باشد. منظور از مديريت ريسك، شناسايي، اندازه‎گيري و نظارت بر ريسك است. بنابراين اندازه‎گيري ريسك از جايگاه ويژه‎اي در مديريت ريسك برخوردار است. از جمله روش‌هاي شناخته شده و پركاربرد اندازه‎گيري ريسك، محاسبه ارزش در معرض ريسك مي‎باشد كه موضوع اصلي اين پژوهش است. در اين پژوهش با استفاده از مدل تركيبي ماشين بردار پشتيبان و‎گارچ به پيش‎بيني نوسانات شاخص‎كل و شاخص پنجاه شركت فعال پرداخته شده و سپس با روش واريانس-كواريانس ارزش در معرض ريسك برآورد شده است و عملكرد آن با استفاده از پس‎آزمون لوپز و پس‎آزمون مبتني بر ريزش مورد انتظار، با برخي از مدل‌هاي سنتي چون ريسك متريك، گارچ و اي‏گارچ مورد مقايسه قرار گرفت. نتايج حاصل از اين پژوهش نشان داد كه مدل تركيبي نسبت به ساير مدل‌هاي مورد استفاده در اين پژوهش، از عملكرد بهتري برخوردار است.

One of the main subjects of financial management is risk management. Risk management involves recognizing, measuring and monitoring risk. So measuring risk is very important part of the risk management. One of the most recognized and applied way of measuring risk, is evaluating value at risk that is the main subject of this research. In this research, we forecast volatility of TEPIX index and TSE-50 index, using the hybrid model of support vector machine based and the GARCH, then we calculate Value at Risk by Variance-Covariance approach and finally we compare its result with the traditional models including: Risk Metrics, GARCH and EGARCH by LOPEZ’s back testing and back testing based of expected shortfall. The result of this research has shown that the hybrid model significantly outperform the competing models. Keywords: Volatility; Value at Risk; Support Vector Machine JEL: G32, G17, C58, C44