تاثير اعتبار هيات مديره بر رابطه بين هزينه‌هاي نمايندگي و بازده غيرعادي انباشته در شركت‌هاي بيش (كم) سرمايه گذار

يكي از اصول مهم حاكميت شركتي، هيات مديره شركت است كه مي‌تواند به گونه‌هاي مختلفي بر عمليات شركت و نتايج آن، تاثير بگذارد. يكي از مباحث موجود در زمينه موضوع هيات مديره، بر مساله اعتبار هيات مديره تمركز دارد. هدف از اين پژوهش بررسي اثر اعتبار هيات مديره بر رابطه بين هزينه‌هاي نمايندگي و بازده غيرعادي انباشته در شركت‌هاي بيش وكم سرمايه‌گذار است. در اين پژوهش از اطلاعات جمع‌آوري شده 77 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1383 لغايت 1391 استفاده شده است. از نسبت مخارج سرمايه‌اي به عنوان شاخص اندازه گيري بيش (كم) سرمايه‌گذاري و از جريان نقدي آزاد و تعامل فرصت‌هاي رشد با جريان نقدي آزاد، به عنوان شاخص‌هاي هزينه نمايندگي استفاده شده است. روش اين پژوهش، روش همبستگي و روش تحليل، رگرسيون چند متغيره با الگوي داده‌هاي تلفيقي است. يافته‌هاي پژوهش نشان داد كه هزينه‌هاي نمايندگي با بازده غيرعادي انباشته رابطه منفي و معنادار دارد و تاثير اعتبار هيات مديره و عناصرآن (مدت تصدي هيات مديره، استقلال هيات مديره، عملكرد هيات مديره) بر اين رابطه مثبت و معنادار است.