بررسي همبستگي پويا بين دارايي هاي عمده در ايران با استفاده از روش DCC-GARCH

Examination of Dynamic Correlation between Major Assets in Iran by DCC-GARCH Approach

این پژوهش همبستگی متغیر با زمان بین دارایی­های عمده از قبیل نفت، سكه و نرخ ارز را در ایران بررسی می­كند. از آنجا كه سرمایه­گذاری از عوامل مهم، كلیدی و مؤثر در رشد و توسعه اقتصادی كشورها محسوب می­شود، تجهیز و هدایت وجوه موجود در كشورها، به سوی بخش­های تولیدی و صنعتی امری اجتناب ناپذیر است. همچنین شناخت همبستگی بین متغیرهای مالی به سرمایه­گذار امكان می دهد تا ریسك كلی سبد دارایی­­شان را احتمالاً بدون این كه بازده به خطر بیفتد، كاهش دهند. از این رو، در این پژوهش با استفاده از داده­های ماهانه قیمت نفت، سكه و نرخ ارز برای دوره فروردین 1370 تا اسفند 1389 و با به كارگیری نرم افزار G@RCH6[1]، همبستگی متغیر با زمان دارایی­های عمده در ایران با روش همبستگی شرطی پویای گارچ (DCC-GARCH)[2] بررسی شده است.      تحلیل­ها در وضعیت بحران مالی جهانی (2008) صورت گرفته و نتایج تحقیق نشان می­دهد كه همبستگی شرطی بین دارایی­ها متغیر با زمان است و بحران مالی جهانی باعث تغییرات قابل توجهی در همبستگی­های پویا بین دارایی­های مختلف شده است. [1]. از مجموعه نرم افزاری OX6 [2]. Dynamic Conditional Correlation- Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity

This study investigates the time-varying correlations among oil and coin prices, and exchange rate in Iran. Since investment is a key factor in economic growth and development, so the necessary funds should be provided and directed towards manufacturing and industrial sectors. In addition, understanding the relationships among financial variables allows to the investor to reduce overall portfolio risk without harming to the return on investment. In this paper we use monthly data of the oil and coin prices, and exchange rate in Iran over the period 1991:3 to 2011:2 and examine time-varying correlations using Dynamic Conditional Correlation - Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (DCC-GARCH) approach by G@RCH6 software. The analyses made in milieu of the world financial crisis (2008) show that the conditional correlations among assets are time-varying and world financial crisis causes significant changes in dynamic relationships among assets under study in Iran.