ارتباط بين شيوه هاي تامين مالي برون سازماني با عملكرد آتي در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The relationship between the external financing methods with the future financial operation

در اين تحقيق، رابطه بين شيوه هاي تامين مالي برون سازماني با عملكرد آتي طي سال هاي 1380-1390 مورد بررسي قرار گرفته است. ارزيابي عملكرد با استفاده از رويكرد ارزش هاي حسابداري و بازار صورت گرفته است و مدل آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه ها، رگرسيون چند متغييره مي باشد. 6 فرضيه درباره ي ارتباط بين شيوه هاي تامين مالي خارجي با معيار هاي ارزيابي عملكرد بر حسب نوع صنعت تدوين شده است. متغير هاي مستقل شامل: 1) تامين مالي از طريق استقراض و 2)تامين مالي از طريق انتشار سهام مي باشد و متغير هاي وابسته شامل:1) نسبت قيمت به عايدات2) نسبت قيمت به ارزش دفتري هر سهم و 3) نسبت كيوتوبين مي باشد. نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها نشان مي دهد كه تامين مالي به هر دو روش رابطه معنادار و معكوس با نسبت قيمت به عايدات سال آتي دارد، اما درتامين مالي از طريق استقراض با نسبت قيمت به ارزش دفتري هر سهم و نسبت كيوتوبين سال آتي رابطه معنادار و مستقيم وجود دارد در حالي كه درتامين مالي از طريق انتشار سهام با نسبت قيمت به ارزش دفتري هر سهم و نسبت كيوتوبين سال آتي رابطه معناداري وجود ندارد.

In this article, the relationship between the external financing methods with the future financial operation during the years 1380-1390 will be discussed. Performance evaluation by use of the accounting and market values approach has been used. The statistic model which used for testing hypothesis is the Multivariate regression. Basically six hypotheses about the relationship between external financing methods and performance evaluation criteria have been developed based on the type of industry. Independent variables are included: 1) financing through borrowing, and 2) financing through the share and Equity Dependent variables are included: 1) the ratio of price to income 2) the ratio of price to book value per share 3) the Kyotobin ratio The results of hypothesis show and state that financing with both of two methods and approach has Significant and indirect relation with ratio of price to income in the next year but financing through the borrowing has Significant and direct relation with the ratio of price to book value per share and the Kyotobin ratio in the next year and finally the financing through the share and Equity has no Significant relation with the Kyotobin ratio in the next year