پيش‏بيني پنج‌ساله ورشكستگي مالي براي شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

A Five-Year-Ahead Bankruptcy Prediction: the Case of Tehran Stock Exchange

در اين مطالعه مدلي براي پيش‏بيني ورشكستگي ارايه شده است كه اين پيش‏بيني در فاصله زماني پنج سال قبل از وقوع ورشكستگي اتفاق مي‏افتد. در اين مدل از نسبت‌هاي مالي الگوي آلتمن به همراه نسبت جاري استفاده شده است. برآورد مدل به سه روش مدل احتمال خطي، مدل لوجيت و مدل پروبيت صورت گرفته است. نمونه انتخابي براي برآورد مدل شامل 134 شركت از بين شركت‌هاي فعال در بورس در سال 1382 است. براساس اطلاعات سال 1382 مدل برآورد‌شده توانسته است با دقت 78‌درصد وضعيت شركت‌هاي يادشده در سال 1387 را درست پيش‏بيني كند. همچنين، نمونه ديگري براي استحكام نتايج انتخاب شده است كه در اين نمونه نيز بالاترين دقت مربوط به مدل لوجيت و 75‌درصد است.

This study predicts corporate bankruptcy five years before its occurrence using financial ratios introduced in Altman’s z-score model and current ratio. Three estimation methods namely; liner probability, Logit and Probit models have been chosen for model estimation. The sample contains 134 companies in Tehran Stock Exchange in 2003. The precision of prediction of the estimated models for the main sample is about 78 percent. The Logit model provides the most accurate of out-of-sample prediction, with 75 percent precision.