تاثير تكانه‌هاي پولي و مالي بر متغيرهاي كلان اقتصادي- رهيافت تعادل عمومي تصادفي پوياي كينزي جديد 1391-1340

Impact of Fiscal and Monetary Shocks on Macroeconomic Variables in Iran, Dynamic Stochastic General Equilibrium Approach 1961-2012

پژوهش حاضر تاثير تكانه‌هاي پولي و مالي بر متغيرهاي كلان اقتصادي را بررسي مي‌كند. به اين منظور، با استفاده از رهيافت تعادل عمومي پوياي تصادفي، الگويي متناسب با فضاي اقتصاد ايران طراحي شده است. براي محاسبه ضرايب مورد نياز، از داده‌هاي منتشر شده بانك مركزي در دوره زماني 1391-1340 بهره گرفته شده است. جهت انطباق الگو با فضاي اقتصاد ايران، درآمدهاي نفتي، چسبندگي قيمت‌ها، سياست پولي، سياست مالي و تكانه تكنولوژي در نظر گرفته شده‌اند. نتايج حاكي از آنند كه تكانه فن‌آوري، سرمايه‌گذاري بخش خصوصي، مصرف داخلي، توليد غيرنفتي و توليد ناخالص داخلي را افزايش مي‌دهد. از اين‌رو، تكانه تكنولوژي رشد اقتصادي را افزايش و ميزان تورم را كاهش مي‌دهد. تكانه نفتي، درآمد نفتي را افزايش مي‌دهد. افزايش درآمد نفت، توليد غيرنفتي، مخارج مصرفي، مخارج دولت و سرمايه‌گذاري بخش خصوصي را افزايش مي‌دهد. بنابراين، در كوتاه‌مدت تاثير تكانه نفتي بر رشد اقتصادي مثبت است. همچنين، تكانه نفتي از طريق افزايش پايه پولي تورم را افزايش مي‌دهد. تكانه پايه پولي، مصرف داخلي، نقدينگي و تورم كشور را افزايش مي‌دهد. اما، تاثير تكانه پايه پولي بر توليد غيرنفتي اندك است. در مجموع، رابطه مثبتي بين تكانه پايه پولي و توليد ناخالص داخلي مشاهده مي‌شود. بنابراين، در كوتاه‌مدت، فرضيه خنثايي پول پذيرفته نمي‌شود. تكانه مخارج دولت، به افزايش مخارج دولت، مصرف خصوصي و كاهش سرمايه‌گذاري بخش خصوصي منجر مي‌شود. در كل، تاثير تكانه مخارج دولت بر توليد ناخالص داخلي، رشد اقتصادي و تورم مثبت است.

This paper studies impacts of monetary and fiscal shocks on macroeconomic variables in Iran. For this purpose, a dynamic stochastic general equilibrium approach is employed to sketch an appropriate model for Iranian economy. To calculate the required coefficients, data of the period 1961-2012 released by the Central Bank of Iran are gathered. In order to take in consideration the Iranian economic characteristics, oil revenues, sticky prices, monetary policy, fiscal policy, and technology are considered in the model. Results indicate that technological shocks increase non oil production, private investment consumption, and GDP. So, technological shocks increase economic growth and reduce inflation. Increase in oil revenues promotes non-oil production, private consumption, government expenditure, and private investment. So, in short run, the impact of oil shock on economic growth is positive. But oil shock increases inflation via an increase in money base. Monetary shocks (increase in money base) increase internal consumption and money liquidity (the inflation) and somehow the GDP. But, monetary shocks have small effects on the non oil production. In sum, monetary shock has a small positive impact on economic growth. So, in short run, money neutrality hypothesis cannot be retained. Also, government expenditure shock increases government expenditures, private consumption, and decreases private investment. In sum, government expenditure shock has a positive effect on production, inflation and economic growth.