سنجش اثر چرخه سياسي برعملكرد بورس اوراق بهادار تهران

Measurement Impact of political Cycle on price Index, dividend and price Index of Tehran Stock Exchange

اين پژوهش به بررسي تاثير يكي از متغيرهاي كلان سياسي يعني چرخه سياسي برعملكرد بورس مي‌پردازد. چرخه سياسي يك چرخه چهارساله است كه براساس آن، بازده بورس اوراق بهادار در دو سال نخست يك دولت پايين‌تر از دو سال دوم همان دولت است. اين مطالعه نخستين پژوهش در زمينه تاثير انتخابات بر بورس اوراق بهادار تهران با تمركز بر تيوري چرخه سياسي مي‌باشد. همچنين در اين پژوهش، عملكرد بورس در سال‌هاي مختلف تصدي يك دولت مورد بررسي قرار گرفته است. پژوهش حاضر در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني مردادماه 1380 تا آبان ماه 1391 انجام شده است كه در آن، بازده بورس براساس دو شاخص يعني شاخص كل قيمت و شاخص كل قيمت و بازده نقدي محاسبه شده است. نتايج اين پژوهش نشان مي‌دهد كه هيچ رابطه معناداري بين متغير مستقل (چرخه سياسي) و متغيرهاي وابسته (بازده شاخص كل قيمت، بازده شاخص كل قيمت و بازده نقدي) وجود ندارد. به عبارت ديگر، هيچ تفاوت معناداري بين عملكرد بورس در نيمه اول و نيمه دوم تصدي دولت وجود ندارد. همچنين نتايج نشان مي‌دهدكه هيچ تفاوت معناداري بين عملكرد بورس در چهار سال مختلف تصدي دولت وجود ندارد

This study examines the impact of political cycle on Tehran stock Exchange performance. Political cycle is a four-year cycle that is known to political business cycle and Presidential cycle. Political cycle theory shows that stock returns fall during the first half of a presidency, and rise during the second half of a presidency. Also Stock market performance in different years from a government in USA Indicated stock returns is lower in the second year than in other years. In this study, stock market performance is measured by Exchange price Index return, Exchange dividend and price Index return.The research method is based on the goal, application and is based on the method descriptive .we used two methods to collect data and content, library method and using the Exchange documents. The study used descriptive and inferential statistics. Statistical analysis was performed using SPSS software. The results of this research indicate that There isnʹt significant relationship between the independent variable (Political cycle) and dependent variables (price Index return, dividend and price Index return). In other words, there is no significant difference between Tehran stock performance (Basis of two indicators) the first half and second half of a presidency. Also, there is no significant difference between Tehran stock performances the different years of a presidency. In summary, this research shows Tehran Stock Exchange does not follow the political cycle.