بررسي تاثير توقف موقت معاملات بر نقدشوندگي و نوسان‌پذيري قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

The Survey on the impact of trading halts on liquidity and price volatility in Tehran Stock Exchange

در اين پژوهش، به بررسي تاثير توقف موقت معاملات بر نقدشوندگي و نوسان‌پذيري قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. اين مطالعه تغييرات غيرعادي در حجم معاملات، شكاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش، عمق بازار و نوسان‌پذيري قيمت سهام را مورد بررسي قرار مي دهد. 231 توقف موقت معاملاتي مربوط به 50 شركت از بورس تهران به روش نمونه گيري حذفي در دوره زماني 1390-1387 مورد بررسي قرار گرفتند. فرضيه ها نيز با آزمون رتبه علامت ويلكاكسون در نرم افزار spss بررسي شدند. نتايج نشان داد كه حجم معاملات سهام دوره غير عادي با دوره عادي و دوره قبل توقف با بعد توقف تفاوت معناداري ندارد. شكاف قيمت پيشنهادي خريد و فروش دوره غيرعادي بيشتر از دوره عادي و بعد توقف نيز بيشتر از قبل توقف است. عمق بازار دوره غيرعادي با دوره عادي و قبل توقف با بعد توقف تفاوت معناداري ندارد. نوسان‌پذيري قيمت سهام دوره غيرعادي بيشتر از دوره عادي اما قبل توقف با بعد توقف تفاوت معناداري ندارد.

This research examines the impacts of trading halts on liquidity and price volatility of companies listed in Tehran Stock Exchange. This study examines abnormal changes of trading volumes, bid-ask spreads, market depth at the best-quotes around trading halts and price volatility. Considering limitation sampling, we examined 231 trading suspensions related to 50 companies from 1387 to 1390. Using SPSS 19 and Compare Means Method, results indicated that abnormal period trading volumes with normal period and also pre-halt period with post-halt don’t have a significant difference. Abnormal period bid-ask spreads is more than normal period; likewise, posthalt is more than pre-halt. Abnormal period market depth with normal period and also pre-halt period with post-halt don’t have a significant difference. Abnormal period price volatility is more than normal period and pre-halt period with post-halt don’t have a significant difference.