ارتباط ميان ساختار مالكيت و عملكرد مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Ownership Structure and Financial Performance of Listed Companies

با شكل‌گيري رابطه نمايندگي، تضاد منافع بين مديران و سهامداران به وجود مي‌آيد و مديران ممكن است دست به رفتارهاي فرصت طلبانه بزنند و تصميماتي را اتخاذ كنند كه در جهت منافع آنان و برخلاف منافع سهامداران باشد. شركت‌هاي عضو بورس اوراق بهادار داراي ساختار مالكيت متفاوتي هستند و در سال‌هاي اخير، اصول راهبري شركت‌ هاروي بر اين ساختار مالكيت تاثير گذاشته است. اين پژوهش به منظور مطالعه تاثير ساختار مالكيت شركت‌ها بر عملكرد آنها در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. براي انجام پژوهش از 70 شركت فعال در بورس اوراق بهادار تهران در قلمروي زماني (1389-1383) و روش داده‌هاي تابلويي استفاده شده است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه بين تمركز مالكيت و عملكرد مالي شركت‌هاي بورس اوراق بهادار ارتباط معنا داري وجود ندارد و اين ارتباط به صورت منحني شكل نمي‌باشد و در مورد مالكيت سهامداران نهادي و عملكرد مالي شركت‌ها ارتباط مثبت و معناداري وجود دارد.

With forming Agency relationship, there is relation between the conflict between Managers and Shareholders and the managers can behave like opportunities and make decisions that are toward based on their benefits and interest and in contrast of the shareholder’s interest. The companies that are member of Stock Exchange, have different structure and in recent years, corporate governance of Harvey Company influenced upon its structure. This research was performed for studying the effect of structure of corporate Governance upon their performance in Tehran Stock Exchange, for this research, 700 active Companies in Tehran Stock Exchange at time period (2004-2010) and panel data was used. The results showed that there is not meaningful relation between ownership concentrations as not hump – shaped and there is positive relation between Institutional investors and firm financial performance.