عنوان مقاله :
آثار تغييرات وجه تضمين بر قيمت، نوسان‌پذيري قيمت و حجم معاملات در بازار قراردادهاي آتي سكه طلا در بورس كالاي ايران
عنوان فرعي :
The Effects of Margin Changes on the Futures Prices, Trading Volume and Price Volatility in Iran Mercantile Exchange Gold Coin Futures Contracts
پديد آورندگان :
فلاح ، جواد نويسنده دانشجوي دكتراي اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامي واحد علوم و تحقيقات تهران , , غفاري، فرهاد نويسنده استاديار دانشكده مديريت و اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامي واحد علوم و تحقيقات تهران (نويسنده مسيول) ,
اطلاعات موجودي :
فصلنامه سال 1394 شماره 73
كليدواژه :
قيمت , حجم معاملات , نوسان‌پذيري قيمت , Price , price volatility , trading volume , وجه تضمين , قرارداد آتي , Futures contract , margins
چكيده فارسي :
سفته‌بازان در معاملات قراردادهاي آتي به‌عنوان گروهي از معامله‌گران كه باعث افزايش قيمت‌ها و نوسان‌هاي شديد در قيمت كالاها بوده‌اند شناسايي شدند. بر اساس قوانين جديد آمريكا به كميسيون معاملات قراردادهاي آتي كالا (CFTC) اجازه داده شد تا از وجه تضمين به‌عنوان ابزار كنترل فعاليت‌هاي سفته‌بازانه و قيمت قراردهاي آتي استفاده نمايد، اما كارامدي وجه تضمين در اين خصوص و آثار جانبي كه تغييرات وجه تضمين بر بازار قراردادهاي آتي مي‌گذارد موضوعي است كه مورد توجه بورس‌ها، نهادهاي ناظر بر بازار و معامله‌گران قراردادهاي آتي قرار دارد. در اين مطالعه بر اساس آمار مربوط به معاملات قراردادهاي آتي سكه تمام بهار آزادي در بورس كالاي ايران از تاريخ 05/09/1387 تا 25/09/1393 (1625 روز معاملاتي و با استفاده از مدل گارچ چند متغيره (M-GARCH) كه به روش همبستگي شرطي ثابت (CCC) تخمين زده شد اثر تغييرات وجه تضمين بر قيمت، نوسان‌پذيري قيمت و حجم معاملات مورد بررسي قرار گرفت. نتايج نشان مي‌دهد افزايش وجه تضمين باعث كاهش قيمت قراردادهاي آتي مي‌شود، همچنين با افزايش وجه تضمين نوسان‌هاي قيمت قراردادهاي آتي افزايش يافته، پايايي قيمت‌ها كاهش مي‌يابد و از حجم معاملات در بورس كاسته مي‌شود.
چكيده لاتين :
Supervisory institutes have paid a great attention to the use of margin as a control tool of excessive speculation in futures contracts. This paper studied effects of margin changes on the futures prices, trading volume and price volatility in Iran Mercantile Exchange (IME) using gold coin futures contracts data from November 2008 to December 2014. We estimated a bivariate GARCH-M model to take account of the inter-relationships. According to our research and based on information of futures contracts market of Bahar-e-Azadi gold coin in IME, we concluded that any increase in margin leads to price decrease. Our estimated model showed that any increase of margin resulted to the more volatility of futures prices. Also, more amount of margin leads to reduction of trading volume
عنوان نشريه :
پژوهشها و سياستهاي اقتصادي
عنوان نشريه :
پژوهشها و سياستهاي اقتصادي
اطلاعات موجودي :
فصلنامه با شماره پیاپی 73 سال 1394
كلمات كليدي :
#تست#آزمون###امتحان
