تاثير مجموعه فرصت هاي سرمايه گذاري و نسبت اهرمي بر رابطه بين سود- بازده، قيمت گذاري اقلام تعهدي اختياري و پايداري سود از ديدگاه تحليل گران

The Impact of Investing Opportunities and Leverage on the Relationship between Earnings - Return, Relation the Pricing of Discretionary Accrual and Earnings Persistence Based on Financial Analysts

در اين تحقيق به بررسي تاثير فرصت هاي سرمايه گذاري (مجموع نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري حقوق صاحبان سهام و ارزش دفتري دارايي ثابت) و نسبت اهرمي بر رابطه سود- بازده، قيمت گذاري اقلام تعهدي اختياري و پايداري سود از ديدگاه تحليل گران پرداخته شده است. دوره زماني تحقيق 5 ساله (1384-1388) بعلاوه براي بررسي پايداري سود از اطلاعات سال 1389 نيز استفاده شده است. جامعه آماري پژوهش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. براي آزمون فرضيه هاي تحقيق از روش رگرسيون داده هاي تركيبي با استفاده از آزمون اثرات ثابت و آزمون اثرات تصادفي استفاده شده است. نتايج نشان داد كه بين فرصت هاي سرمايه گذاري و نسبت اهرمي با اقلام تعهدي اختياري رابطه معني دار وجود دارد. فرصت هاي سرمايه گذاري و نسبت اهرمي به ترتيب داراي اثر مثبت و منفي بر قيمت گذاري اقلام تعهدي اختياري و رابطه سود-بازده مي باشند. رابطه بين اقلام تعهدي اختياري با سودآوري آتي و همچنين پايداري سود در شركت هايي كه داراي فرصت هاي سرمايه گذاري بيشتر و نسبت اهرمي كمتري هستند قوي تر مي باشد.

The purpose of this article is to investigate the impact of investing opportunities and leverage on the relationship between earning and return, the pricing of discretionary accrual and earning persistence. A set of listed Companies in Tehran security exchange have been investigated to analyze the relationship for the year 2006 to 2011. The task of analyzing and testing the hypothesis is fulfilled by the panel data models. Panel data regression result is indicative of the significant relationship between investing opportunities and leverage with discretionary accrual. While, the impact of investing opportunities is positive but the leverage is negative.