تحليل ورشكستگي شركت هاي پذيرفته در بورس اوراق بهادار با دو روش تحليل تشخيصي (Discriminant Analysis) و مدل افزايشي تحليل پوششي داده ها (DEA-Additive)

Analysis of bankruptcy of companies listed in Stock Exchange by using of two methods of Discriminant Analysis and DEA–Additive analysis

ورشكستگي پديده اي است كه بسياري از شركت ها با آن مواجه اند. از اين رو تحليل ورشكستگي امري بسيار مهم خصوصاً براي سرمايه گذاران است. بر اين اساس، تحقيق حاضر با هدف تحليل و ارزيابي ورشكستگي بر مبناي دو تكنيك تحليل تشخيصي (DA) و تحليل پوششي داده ها (DEA) براي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفت. تحقيق حاضر از نوع توصيفي- كاربردي است و به منظور ارزيابي مدل هاي تحليل ورشكستگي، 110 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار به عنوان جامعه آماري در نظر گرفته شد. جهت تحليل ورشكستگي دو تكنيك تحليل تشخيصي (DA) و تحليل پوششي داده ها (DEA) به كار گرفته شد. يافته هاي تحقيق نشان داد كه دقت تكنيك تشخيصي در پيش بيني شركت هاي غيرورشكسته 72 درصد و در پيش بيني شركت هاي ورشكسته 50 درصد بود؛ در حالي كه دقت مدل افزايشي تحليل پوششي داده ها در پيش بيني شركت هاي غيرورشكسته 87 درصد و در پيش بيني شركت هاي ورشكسته 64 درصد بود. بنابراين در مجموع در تحليل ورشكستگي، مدل تحليل پوششي داده ها نسبت به مدل تشخيصي دقت بيشتري دارد و بر آن ارجحيت دارد.

Bankruptcy is a challenge that, many companies are faced with. Therefore the analysis of bankruptcy is too important, especially for investors. Accordingly, the present study aims to use of two techniques of DEA–Additive analysis and Discriminant analysis in order to analysis and assessment of bankruptcy of the companies which are listed on Tehran Stock Exchange. The study is descriptive- application and to assess the models of bankruptcy analysis, 110 companies listed on the stock exchange have been considered as statistical population and the DEA-Additive model and Discriminant Analysis model are used to bankruptcy analysis. The study showed that the Discriminant Analysis model was 50% accurate in predicting the bankrupt companies and 72% accurate in predicting the successful companies while the DEA-Additive model was 64% accurate in predicting the bankrupt companies and 87% accurate in predicting the successful companies, so in total the DEA-Additive model is more accurate than the Discriminant Analysis model in the bankruptcy analysis, and therefore it is preferred.