بررسي ارتباط نرخ بهره با نرخ ارز بر اساس تيوري اثر بين المللي فيشر در اقتصاد ايران

A Study of Relationship Between Interest Rate and Exchange Rate Fluctuations in Iran based on Fischer Theory

يكي از مباحث مهم در اقتصاد كلان، بررسي رابطه بين نرخ بهره و نوسانات نرخ ارز در قالب تيوري‌هاي اقتصادي است. از آنجا كه اقتصاد ايران طي سال‌هاي بعد از انقلاب همواره داراي نوسانات اقتصادي زيادي قرار داشته است، لذا بررسي رابطه بين اين دو متغير و تاثيرشان بر اقتصاد كشور ما موضوع و هدف اصلي مقاله حاضر را تشكيل مي‌دهد. در اين مقاله ارتباط بين مهمترين متغير بازار خارجي با مهمترين متغير بازار پول يعني نرخ ارز با نرخ بهره بررسي مي‌گردد. در اين تحقيق به‌دليل دو نرخي بودن ارز در اقتصاد ايران، از دو نرخ ارز رسمي و نرخ ارز غيررسمي استفاده نموديم. همچنين از نرخ سود سپرده‌گذاري كوتاه‌مدت يكساله، ميان‌مدت سه‌ساله و بلندمدت پنج‌ساله استفاده نموديم. تمامي داده‌ها از بانك مركزي جمع‌آوري شده است و جامعه آماري اين تحقيق اقتصاد ايران مي‌باشد. در اين راستا هدف اين تحقيق بررسي ارتباط نرخ بهره كوتاه‌مدت يكساله، نرخ بهره ميان‌مدت سه‌ساله و نرخ بهره بلندمدت پنج‌ساله با نرخ ارز رسمي و غيررسمي با استفاده از روش تخمين حداقل مربعات معمولي (ols) و مدل‌هاي اقتصادسنجي، به‌ويژه مدل ارايه شده فيشر در اقتصاد ايران مي‌باشد. اين مقاله از داده‌هاي سالانه براي بررسي بين سال‌هاي 1369 تا 1390 استفاده نموده است. نتايج حاكي از ارتباط معنادار بين نرخ ارز رسمي و غيررسمي با نرخ بهره يكساله، سه‌ساله و پنج‌ساله مي‌باشد كه بيان مي‌نمايد تمامي فرضيه‌هاي ياد شده مورد تاييد قرار گرفتند.

The study of interaction between exchange rate and macroeconomic variables has argued among many economist. This paper focus on the relationship between foreign exchang rate fluctuations and its influences in money market with respect to nominal and real rate effects in various markets. Based on OLS models during 2000 to 2011, the findings show that there are a significant relationship between real interest rate and unofficial real exchange rate in shortrun,medium and longrun in Iran money market.