موانع نهادي سرمايه گذاري خصوصي در كشورهاي در حال توسعه

Institutional Barriers of Private Investment in Developing Countries

نهادهاي حاكميتي بخشي از فضاي سرمايه گذاري كشورها را تشكيل مي دهند. با توجه به اينكه كيفيت بالاي نهادي نااطميناني اقتصادي را كاهش داده و كارايي را افزايش مي دهد و از اين طريق موجب بهبود فضاي سرمايه گذاري مي شود، شناسايي موانع نهادي سرمايه گذاري در كشورهاي در حال توسعه كه از كيفيت نهادي بالايي برخوردار نيستند، ضروري به نظر مي رسد. به همين دليل، اين مطالعه به بررسي ارتباط ميان سرمايه گذاري خصوصي و نهادهاي حاكميتي در قالب كيفيت دستگاه اداري، ثبات سياسي و پاسخگويي دولت در برابر مردم مي پردازد. نتايج مطالعه حاكي از آن است كه مهمترين عوامل بازدارنده سرمايه گذاري خصوصي در كشورهاي در حال توسعه، مربوط به مسايل بوروكراسي، حقوق مالكيت، فساد و حاكميت نظم و قانون مي‌باشد. اثر مثبت سرمايه انساني و اصلاحات ساختاري در قالب توسعه مالي و آزادسازي تجاري و اثر منفي سهم صادرات نفت از كل توليد بر سرمايه گذاري خصوصي از ديگر نتايج به دست آمده از اين مطالعه مي باشد.

Governance institutions are part of the investment climate of a country. Good governance institutions are viewed as reducing economic uncertainties and as promoting efficiency. This paper empirically shows that the quality of governance is an essential determinant of the private investment decisions in the developing countries by stressing the existence of different types of possible measures of governance. We use three different indicators to measure the quality of governance, Quality of Administration, Political Accountability and Political Stability. Indicators were proved to be significantly –although at different levels of significance and magnitudes of influence- contributing for private investment decisions. In particular the low level of political accountability has been an influential factor which has been holding back the region from reaching its private investment potential. Findings are robust to the introduction of other explanatory variables: structural reforms – in the form of trade openness and financial development- and human capital in particular.