بررسي تاثير خطاي پيش‌بيني سود دوره قبل بر واكنش بازار به پيش‌بيني سود مديريت، و انواع مختلف مديريت سود

Impact of Error of Prior-Period Earnings Forecast on Market Reaction to Management Earnings Forecast, and Different Types of Earnings Management

هدف اين پژوهش بررسي واكنش بازار به اخبار خوب يا بد شركت‌ها با توجه به نوع پيش‌بيني سود سال قبل آن‌ها، تمايل مديران به حفظ يا اصلاح شهرت خود در پيش‌بيني و مقايسه تمايل مديران به مديريت افزايشي سود از طريق انواع مختلف مديريت سود با توجه به نوع پيش‌بيني سال قبل آن‌ها مي‌باشد. بدين منظور صورت‌هاي مالي 86 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1385-1391 مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. به منظور دست‌يابي به اهداف پژوهش، شركت‌ها بر اساس نوع پيش‌بيني سال قبل و سال جاري و محتواي اخبار پيش‌بيني سال جاري گروه‌بندي شدند. سپس با در نظر گرفتن ساختار تركيبي داده‌ها و آزمون‌هاي آماري مناسب فرضيه‌ها آزمون شدند. نتايج بيانگر آن است كه واكنش بازار به پيش‌بيني سود با محتواي اخبار خوب (بد)، زماني كه پيش‌بيني دوره قبل بدبينانه (خوشبينانه) است، مثبت‌تر (منفي‌تر) از حالتي است كه پيش‌بيني دورهقبل خوشبينانه (بدبينانه)است.همچنين مديران در پيش‌بيني‌هاي خود از ثبات‌رفتاري برخوردار مي‌باشند.علاوه براين، نتايج حاكي از اين است كه پيش‌بيني خوشبينانه در دورهقبل مي‌تواندعاملي جهت مديريت‌افزايشي سود در دوره جاري باشد.

The objective of this research is to investigate the reaction of market to the companies’ bad or good news, according to their earnings forecast in the last year, the managers’ inclination to keep or improve their fame in forecasting, and comparing managersʹ inclination towards upward earnings management with different types of earnings management and with respect to their last year forecast. To achieve this, the financial statements of 86 companies listed in the Tehran Stock Exchange between the years 1384-1390 were analyzed. To reach the research objective, the companies were categorized according to their last and current year forecasts, and their forecast contents. Then, considering the combined structure of the data, and using the statistical tests as T test, correlative coefficient of Pierson, and OLS, the hypotheses of the research were tested. The results showed that the market reaction to the earnings forecast with good (bad) news, when the last period forecast was optimistic (pessimistic),is more positive (more negative) than when the last period forecastis pessimistic (optimistic). Also, the results showed managers tend to be stable in earnings forecast. Additionally, the results showed the last period optimistic forecast could be considered the factor leading to upward earnings management in the current period.