تاثير ساز و كارهاي حاكميت شركتي بر ميزان افشاي اختياري در گزارش‌گري سالانه شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Impact of Corporate Governance Attributes on Voluntary Disclosure: Evidence from Iran

هدف اين پژوهش، بررسي تاثير ساز و كارهاي حاكميّت شركتي بر ميزان افشاي اختياري اطلاعات در گزارش‌هاي سالانه 213 شركت پذيرفته‌‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1388 تا 1389 است. به منظور اندازه‌گيري سطح افشاي اختياري اطلاعات در گزارش‌هاي سالانه از شاخص غيروزني متشكل از 50 قلم اختياري و براي آزمون فرضيه‌هاي پژوهش، از روش تحليل ضرايب رگرسيون استفاده شده است. نتايج حاصل از پژوهش بيانگر آن است كه از ميان ساز و كارهاي نظام حاكميت شركتي در حوزه افشاي اختياري، تنها مالكيت نهادي رابطه مثبت و معناداري با سطح افشاي اختياري دارد. ديگر متغيرهاي حاكميّت شركتي (اندازه هيات مديره، اعضاي غيرموظف، دوگانگي مسيوليّت مديرعامل، مالكيت مديران و مالكيت عمده) رابطه معناداري با ميزان افشاي اختياري ندارند. در واقع، مالكيت نهادي عاملي است كه منجر به ترغيب شركت‌ها براي افشاي اختياري اطلاعات مي‌شود. شواهد تجربي اين مطالعه مي‌تواند قانون گذاران را در اتخاذ رويه‌هاي جديد در بهبود كيفيت گذارش گري مالي، ياري رساند.

The purpose of this paper is to examine the impact of corporate governance mechanisms on the extent of voluntary disclosure in annual reports of 213 companies listed in the Tehran Stock Exchange (TSE) for the period 1388 to 1389. In this study, to measure the level of voluntary disclosure in annual reports, an un-weighted disclosure index of 50 voluntary items has been used. We also used the Ordinary Least Squares (OLS) regression model to test the research hypotheses. The empirical results indicate that there is positive and statistically significant relationship between institutional ownership and voluntary disclosure. We did not find statistically significant relationships between the extent of voluntary disclosure and any of board characteristics, directors’ ownership, and block holders’ ownership. In fact institutional ownership is represented as the factor that causes firms to disclose information voluntarily. This study provides empirical evidence assisting regulators to enforce new policies to improve the quality of financial reporting.