بررسي‌ تاثير ريسك مالياتي بر نگهداشت وجه نقد توسط شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Effects of Tax Risks on Cash Holdings of Companies Listed in Tehran Stock Exchange

اين پژوهش به بررسي دلايل ‌نگهداشت ‌وجه ‌نقد شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از منظر ريسك مالياتي مي‌پردازد. ارتباط بين ريسك مالياتي و نگهداشت وجه نقد توسط شركت‌ها را مي‌توان بر اساس انگيزه احتياطي نگهداشت وجه نقد، تفسير نمود. بر مبناي انگيزه احتياطي نگهداشت وجه نقد، انتظار مي‌رود شركت‌هايي كه ريسك مالياتي بالاتري را مي‌پذيرند، تمايل بيشتري به نگهداشت وجه نقد اضافي از خود نشان دهند. نمونه آماري تحقيق شامل ??? شركت پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني ????–???? است. داده‌هاي پانل پژوهش با استفاده از روش رگرسيوني حداقل مربعات تعميم يافته با الگوي اثرات ثابت مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. نتايج حاصل از ??? مشاهده سال شركت نشان‌ داد كه‌ ريسك‌ مالياتي ‌تاثير مثبت و معناداري بر روي ميزان نگهداشت وجه شركت‌ها دارد.

This study examines causes of cash holdings of the companies listed in Tehran Stock Exchange, regarding the perspective of tax risks. The relationship between tax risks and cash holdings of the companies can be explained by precautionary motive for cash holdings.The precautionary motive for cash holdings requires that companies that accept higher tax risks have more willingness to hold excess cash. In this study, the sample takes 101 companies listed in the Tehran Stock Exchange in the period 1384 to1391. The results were obtained from a panel data study that was analyzed with in a generalized least squares regression model with fixed effect. The results from 808 observation showed that tax risks have positive and significant effects on the amount of cash holdings of the companies.