بررسي ارتباط بين دارايي هاي نامشهود با سودآوري و ارزش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the Relationship between Intangible Assets, Profitability and Value of Firms Listed in Tehran Stock Exchange

هدف اين پژوهش، بررسي ارتباط تغييرات دارايي هاي نامشهود در تغييرات سودآوري و ارزش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. اين پژوهش، كاربردي بوده، طرح آن از نوع شبه تجربي و با استفاده از رويكرد پس آزمون مي باشد. داده ها از روش كتابخانه اي و با استفاده از كتب، مجلات و سايت هاي مرتبط، داده هاي مالي با استفاده از نرم افزارهاي تدبيرپرداز نسخه 2، دنا سهم و صحرا براي سال هاي 1380 تا 1389 گردآوري شده است. در اين پژوهش جهت تجزيه و تحليل داده ها روش «داده هاي تركيبي» (داده هاي پنل) توسط نرم افزار EViews نسخه 7، به منظور تعيين مدل تخمين مناسب از آزمون هاي هاسمن و چاو براي كليه متغيرهاي وابسته پژوهش بهره گرفته شد. همچنين، براي بررسي پايايي متغيرها نيز از آزمون هاي ريشه واحد از نوع آزمون هاي لوين، لين و چو؛ ايم، پسران و شين و آزمون فليپس- پرون استفاده شد. علاوه بر آن، به منظور بررسي نرمال بودن داده ها از آزمون كولموگوروف- اسميرنوف (KS)، و جهت بررسي فرضيه هاي پژوهش از تحليل همبستگي پيرسون با استفاده از نرم افزار SPSS نسخه 16، رگرسيون چندگانه و آزمون فريدمن، در سطح خطاي 5 درصد استفاده شده است. همچنين براي كنترل نبود خودهمبستگي، آماره دوربين- واتسون (DW) به كار گرفته شد. نتايج نشان داد بين تغييرات دارايي هاي نامشهود و تغييرات سود كوتاه مدت و بلندمدت، بازده دارايي ها و تغييرات ارزش شركت رابطه معنادار وجود ندارد. همچنين، تغييرات حساب هاي دريافتني و هزينه هاي اداري و فروش، اين روابط را تقويت نمي-كنند. افزون بر اين، طي دوره زماني پژوهش، اهميت دارايي هاي نامشهود نسبت به ارزش بازار، به طور معنادار افزايش يافته است.

The purpose of this paper is to investigating the relationship between intangible Assets, profitability and value of firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE). This research is Applied kind and has quasi experimental design with pre-post test approach. Data has collected from archival method with using books, Journals and sites, financial data with applicating Tadbir pardaz, Dena sahm and Sahra soft wares for period of 2000-2010. For analyzing data has utilized "Panel Data" with EViews software, for determining the proper estimation model has used Hausman and Chow tests. Also, for reliability of data has availed from Unit root, Levin, Lin, Chu; Im, Pesaran, Shin and Philips-Perron tests. for investigating of normalizing data has used KS test and for research hypothesis has availed Pearson Correlation, Multiple Regression and Friedman tests. Also for controlling autocorrelation has used DW Statistics. The result showed that there is no significant relation between changes in intangible assets, changes in short and long run profit, asset returns and changes in value of the firm. In addition, changes in accounting receivable and Selling and Administrative Expense can not affect on these relations. It seems that the importance of intangible assets has increased.