بررسي تاثير تغييرات نرخ ارز بر قيمت سهام و نسبت P/E با استفاده از SEM-PLS

A Study of the Effect of Exchange Rate Changes on Stock Prices and P/E Ratio by Using SEM-PLS

بازار اوراق بهادار و بازار ارز همواره به‌عنوان بخش‌هاي حساس بازار مالي مورد توجه ويژه سياستگذاران مالي و اقتصادي بوده‌اند. در اين پژوهش با استفاده از روش مدلسازي معادلات ساختاري با رويكرد حداقل مربعات جزيي (PLS-SEM)، ارتباط بين تغييرات نرخ ارز با قيمت سهام و نسبت قيمت به درآمد مورد بررسي قرار گرفت. فرضيه اصلي اين پژوهش وجود ارتباط معنادار و مثبت بين تغييرات نرخ ارز (دلار و يورو) با قيمت سهام و نسبت قيمت به درآمد است. نمونه مورد نظر شامل 49 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار است كه به‌صورت تصادفي انتخاب شده‌اند. مقاطع زماني مورد بررسي 132 روز از ابتداي سال 1391 تا پايان سال 1392 و مجموع مشاهدات 6468 موسسه- روز است. يافته‌ها نشان مي‌دهد بين تغييرات نرخ ارز و قيمت سهام و نسبت P/E ارتباط مثبت و معنا‌داري در بازار مالي ايران وجود دارد.

Securities market and currency market have always been considered sensitive parts of financial market. The relationship between exchange rate changes caused by stock prices and price-to-earnings ratio was investigated in this study by using structural equation modeling method accompanied by partial least squares approach. The primary hypothesis was about the existence significant and positive relationship between exchange rate changes (Dollar and Euro) caused by stock prices and price-to-earnings ratio. The sample of study included 49 companies listed in stock exchange. They were selected at random. The time periods included 132 days studied from March 2012 until February 2012. The size of 49-sample was a total of 6468 institute-days. The findings indicated that there was a positive and significant relationship between exchange rate changes caused by stock prices and P/E ratio in Iran’s financial market.